浅谈上市公司的盈余管理策略

邓科树　周栩生

摘要：盈余管理行为在上市公司中普遍存在，使得上市公司财务信息的质量下降，经过粉饰的盈余信息无法公正的反映企业财务和经营，损害了广大信息使用者的利益，最终不利于社会资源的优化配置，因此研究盈余管理问题就显得格外重要，而新企业会计准则的实施更突出了这一研究的重要性。本文从新会计准则中的公允价值、资产减值和关联交易三个方面分析上市公司盈余管理方法，提出防范过度盈余管理的措施。

关键词：新会计准则上市公司盈余管理

在我国，随着资本市场的日益发展和上市公司的逐步增多，上市公司的盈余管理问题对证券市场的影响愈来愈严重，已成为我国社会经济发展、尤其是证券市场发展的大隐患。要解决我国目前会计信息失真问题并促进资本市场的健康发展，就必须对盈余管理这问题进行分析研究。尤其是新会计准则的颁布并在上市公司的施行，给上市公司盈余管理带来重大的影响。某些规定对上市公司以前的盈余管理行为起到定的抑制作用，规范了企业盈余管理行为，使会计信息趋于真实。主要体现在存货发出计价方法、对资产减值准备的处理、企业合并报表范围及合并所采用的价值选择等具体准则的变化上。但新会计准则在公允价值计量、无形资产、债务重组、借款费用资本化等准则的新规定中，给了企业管理当局更多的会计政策选择权以及些会计事项的处理更多地取决于会计人员的职业判断。总的来说新会计准则在提供高质量会计信息的同时，也为一些上市公司进行盈余管理提供了更大的空问。这也给盈余管理的监管带来了新的挑战，故研究新准则下上市公司盈余管理问题有重要的现实和理论意义。

一、公允价值计量盈余管理策略

（一）新会计准则下利用公允价值计量进行盈余管理

新准则引入了公允价值计量模式，并不同程度的应用在17个具体准则中。因我国的市场经济尚不完善，公允价值计量将成为上市公司进行盈余管理的重要手段之

。其中容易被利用应给以特别关注的有投资性房地产、非货币性资产交换、债务重组、非同控制下的企业合并、金融工具等准则中的公允价值计量。

从“公允价值”的实质来看，在很多问题的处理上都需要人为的判断，其基于主观判断的定性因素大于具有量化标准的定量因素。所以，其本身公允不公允其实很难判断，何况目前我国并不完全具备采用公允价值的经济环境。因此对于大多数资产和负债而言，难以找到可以观察到的市场价值；其次是我国交易双方存在内在关联方关系的较多，这些特定主体出于特定目的，交易价格往往有失公平；再即是中介机构可信度较低，市场执法和管理不严，资产评估作假现象严重。这些因素都导致若采用公允价值计量的话，上市公司有较大的操纵空间，将会成为上市公司盈余管理可利用的重要手段。

（二）利用公允价值进行盈余管理的治理策略

新会计准则下公允价值计价基础的广泛运用，迫切需要尽快在资产评估市场建立起比较完备的资产评估法律体系、完善的资产评估管理体制及健全的执业准则体系。

1.加强评估机构的独立性，提高相关人员素质

公允价值计量已成为新准则中主要的问题。在目前的市场经济环境下，公允价值的确定又离不开评估机构的评估技术和评估人员的职业判断，因此，保证公允价值计量的真实性和可靠性，减少企业的盈余管理，对评估机构主要从以下几个方面改进：（1）加大对评估机构的监管和处罚力度；（2）适度发展评估机构数量，促使其规模化发展；（3）加强评估行业的职业道德建设。

2.建立、健全公允价值计量决策体系

公允价值的计量能够成为盈余管理操控的工具，问题并不在于公允价值计量本身，而在于公司内部的结构以及决策体系是否完整。建立相互制约，协调致的内部管理结构，保证公允价值计量的确认和变更都应严格按照程序进行决议；建立科学合理的初始计量和后续计量的技术方法、相关估值假设以及主要参数的选取制度等。这些相关计量方法需要进步研究和探讨。

二、资产减值盈余管理策略

（一）新会计准则下利用资产减值进行盈余管理

资产减值准则中第五条有关资产减值迹象，第六、八、九条有关资产可收回金额以及第十八条资产组的认定的相关规定都给上市公司提供了盈余管理空间。

1.减值迹象的判断

判断资产是否发生减值是计提减值准备的前提，虽然新准则罗列了发生资产减值的几种外部迹象和内部迹象。但这些规定终归不能包含所有。在实务中，企业判断资产是否发生减值时仍需要会计人员根据经验及外界因素进行主观判断。这给企业进行盈余管理留下了空间，上市公司只要能“合理”解释其资产未发生减值或发生了减值，就可自行决定是否计提减值准备从而达到调整当期利润的目的。

2.可收回金额的确定

准则规定资产可收回金额的估计，应当根据其公允价值减去处置费用后的金额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。公允价值确定的可调节性前面已论述过。对于资产预计未来现金流量的现值规定应按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其折现后的金额加以确定。预计未来现金流量、使用年限、折现率的确定都需要企业会计人员做出合理的估计，这又给上市公司进行盈余管理创造了条件。

3.资产组的认定

准则规定资产组的认定，应当以资产组产生的主要现金流入是否独立与其他资产或资产组的现金流入为依据，同时还应当考虑企业管理层管理生产经营活动的方式和对资产的持续使用或者处置的决策方式等。”

可见，资产组的认定很大程度上是靠企业相关人员的人为估计和判定，企业管理层只要能证明变更是合理的就可以通过其改变来调节资产减值的计提，从而影响损益。

（二）资产减值准备盈余管理的治理

资产减值准备盈余管理的治理要从以下几个方面着手：

1.进步修订和完善企业会计准则

虽然资产减债准备对盈余管理程度的总体影响不大，但仍然是种主要的盈余管理方式。虽然新的会计准则对资产减值准备做出了系列新的规定，但是我们都知道，任何制度或规定的制定都不可能长时间的适用，因此，应随时根据具体情况，对会计准则进行不断的修订和完善。

2.健全公司的治理结构

要预防盈余管理的泛滥，必须完善公司治理结构。尤其应当明确股东大会、董事会、监事会和经理的职责，使其各负其责、协调运转、相互制衡，对经理的财务报告行为实行有力的监督。

3.加强外部的监督

方面证券监督管理部门应从企业信息披露的相关性、可靠性以及披露的信息含量上加强管理与监督，并对违规的企业进行惩罚。另方面，要在加强外部审计机构审计责任的管理和监督的基础上，通过审计准则的安排，由外部审计机构提供被审企业盈余管理的评价报告，从而提高会计信息的可靠性，减少企业的盈余管理。

4.要提高注册会计师的风险意识和执业水平

减少企业的盈余管理，提高会计信息的可靠性，必须加强对上市公司的审计，而审计在很大程度上依赖注册会计师的职业经验和专业判断。为此，注册会计师应当以应有的职业谨慎态度计划和实施审计工作，对濒临亏损的上市公司，以及亏损上市公司发生的异常波动的营运资金项目平均利润表中的异常应计收益项目，予以特别的职业关注。

三、关联交易盈余管理策略

（一）新会计准则下关联交易盈余管理

关联交易是指在关联方之间发生的转移资源或义务的事项，而不论是否收取价款，如关联方之间的购销业务、代理和租赁等。关联交易能成为盈余管理的手段，有其特殊的经济和政治背景。从上市公司的生成机制来看，在股票发行额度有限的情况下，上市公司往往通过国有企业改组而成。上市公司与改组前的母公司及母公司控制的其他子公司之间存在着错综复杂的关联方关系和关联交易。

（二）关联交易盈余管理的治理

关联交易盈余管理的治理从以下几个方面着手：

1.改善我国的“内部人控制”现状

（1）优化上市公司股权结构。通过国有股减持和法人股转让实现我国上市公司的股权结构优化。国有资产只控制少数关键性、关系国计民生的行业，这点通过股权分置改革已经初步解决：同时，引入企业法人人股东，将上市公司内部人控制限制在个相对正常的范围之中。由此可以实现增加外部董事，改变董事会结构，避免董事与总经理职权合一，从而增强对内部人的监督控制。（2）完善公司内部治理结构，强制推行独立的执行董事制度。在上市公司中建立独立董事制度，由独立董事代表或关注中小股东利益，并对上市公司的关联交易发表独立的意见。独立董事应当独立履行职责，不受上市公司主要股东、实际控制人或者其他与上市公司存在利害关系的单位或个人的影响。（3）外部市场机制约束。规范的股份制度与股票市场可以通过系列市场手段约束经理人行为，迫使经理人努力工作。应当在优化公司股权的基础上构筑破产机制、兼并机制，并发展完善经理人市场。通过外部股东以及人力资本市场的压力加强对内部人的控制。（4）建设完善激励制度。委托者除了要运用监督、约束手段外，还需要引入激励机制，使代理者的行为符合自己的偏好。这种激励要体现在经理报酬的构成方式上，可以通过员工持股、经理人股权、期权等多项金融工具组合将代理者同委托者的长远利益统起来，降低内部人发生败德行为的可能性。（5）强化银行的债权治理。从理论上讲，对应公司不同的经营状态，公司的控制权应当门属不同的利益者。应当建立有足够动力和压力进行外部监控的商业银行体系，或者说建立控制导向型的融资体系，以便形成对“内部人控制”的有效抑制。

2.规范不公平关联交易行为

（1）加强对新上市公司的审核管理。对于报改制拟发行上市的公司，应按照中国证监会的规定，根据具有独立完整生产线和具有独立面向市场的经营能力的要求进行改制，杜绝上市公司的原料和市场两头面向控股的集团公司的情况发生。（2）加强关联交易的制度建设，尽可能减少漏洞。应该不断审视已颁布的会计准则和会计制度，填平补齐其中的漏洞。第三，通过资本运作，解决已上市公司改制不彻底问题。对于那些缺乏独立能力的上市公司，通过集团公司与上市公司相关资产的置换，进行业务重组。第四，培养对关联交易的审计评估等市场中介机构。市场中介的审计评估可以对上市公司的关联交易做出市场公平的评价。这种评价有利于公司独立非执行董事和股东人会以及投资者对公司的关联交易做出正确的判断。因此，这可以起到事前预防董事会滥用关联交易的作用。按国际惯例，在关联交易中，对交易项目的评估应由少数股东聘请中介机构，以避免对评估结果的争议。

3.加强证监部门对关联交易的监管

（1）强化监管力度，处罚适当加重。相对发达国家和地区的上市公司而言，我国上市公司的外部环境较为严峻，而公司受到的监管却较为宽松。仅就被出具保留意见的上市公司而言，有的公司连续三次就同一问题被出具保留意见而没受处罚，或被强制要求对该问题做出说明。有的公司被出具保留意见后即更换会计师事务所，也没有被要求说明更换的理由。这些问题都要及时解决，要从法律的高度，对这些问题进行硬性规定，使得公司不能也不敢进行不规范的关联交易。

（2）寻求有效可行的处罚方式。虽然监管部门对某些利润操纵事件处罚较为严厉，但是有些处罚方式值得探讨。