上市公司治理结构对内部控制有效性的影响研究
——基于股权改革的背景

●程龙 宋心哲

上市公司治理结构对内部控制有效性的影响研究
——基于股权改革的背景

●程龙 宋心哲

现有研究大多关注上市公司治理结构对内部控制的静态影响，鲜有文章从公司治理动态变化过程中探索治理结构的变化对内部控制的影响。本文以股权分置改革作为研究背景，着重于探索股权分置改革前后公司治理在股权结构、董事会特征、监事会特征和管理层特征方面的变化，以及其对提高内部控制有效性的影响，同时，为上市公司合理安排治理结构提高内部控制效率提供建议。

治理结构 内部控制 股权分置改革

一、引言

我国证券市场在设立之初便存在股权分置问题，在证券市场发展初期起到一定的积极作用。但是，随着市场经济的发展，股权分置阻碍了资本市场稳定和上市公司健康发展。自2004年国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》以来，股权分置问题被正式提上日程，逐步成为推进资本市场改革开放和稳定发展的一项制度性变革。截止到2006年12月31日，已经有1465家公司完成股权分置改革，我国的股权分置改革基本完成。

股权分置改革不仅有利于证券市场的长远发展，也有利于上市公司企业价值和市场价值的统一。对于上市公司来说，大股东利益逐渐受到股票价格波动的影响，与属于流通股性质的小股东利益开始趋同，从某种程度上改善了公司治理结构。这种改变不仅会对股权结构产生直接作用，也会对董事会特征和管理层特征产生间接作用，可能会帮助上市公司提升业绩、规避投资风险。……