企业价值评估方法分析

邓和智+马睿清

摘要：金融危机以来，企业经营面临更大的挑战。随着企业并购活动的活跃，运用相关的方法和工具对企业价值的衡量，已经成为学者和投资者的一项研究内容。据此，将通过描述企业价值评估方法的相关理论、应用所需的环境以及应用中需要注意的问题，提出如何应用好企业价值评估方法的对策和建议。

关键词：企业价值评估方法；局限；适用范围

中图分类号：F23文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2016.24.058

1研究背景

在以往企业并购活动中，如何衡量一个企业的价值成为各方关注的焦点。20世纪80年代以来，价值管理（Value Based Management VBM）的思想得到广大专家和学者的推崇，企业价值逐步成为并购决策的一个关键的指标。企业价值评估方法的地位和运用得到了广泛的认同。相关学者在研究各种评估方法的优势及局限的基础上，意识到单种企业价值评估方法难以满足复杂的评估实践需求。虽然有不少观点提出了使用多种方法进行估值，但仍未就最后如何整合运用各种估值方法评估出的结果达成共识。

企业价值评估的概念：从不同的角度考虑，企业的价值有多种不同的表现形式，如：账面价值、公允价值、公平市场价值、投资价值、清算价值等。客观来讲，企业价值的每一种表现形式都有其合理性和适用性。按照2005年中国资产评估师协会颁布的《企业价值评估指导意见（试行）》的规定：企业价值评估“是指注册评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益或部分权益进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程”。……