谁来接盘宝能？

宗和

随着监管部门对险资监管的加强，漫长的万科股权之争正在迎来新的变化，险资或其一致行动人可能会部分退出，但退出过程依然充满悬念，多方的博弈结果走向何方仍值得关注。

“宝能及其一致行动人收购万科是否违规，钜盛华和前海人寿是否应该合并计算股权，保监会、证监会应该联合监管，给一个明确说法。”北京一家大型律师事务所的一位律师认为，宝万之争是个存量问题，若宝能系违规应该如何处理，监管部门也应该尽快明确。

万科、格力电器，王石、郁亮、董明珠，这些中国优秀企业和他们的领军人物的命运，可能因为险资的进入和金融监管风暴来临而被改写。在监管新规之下，宝能系或将无法实质享有万科第一大股东之位，有消息称宝能系正在寻找接盘方，退出万科。“这不是空穴来风。”接近宝能的知情人士称。

然而万科并不是已经安然无忧了，谁来接盘宝能？宝能如何退出？恒大又将扮演什么角色？否决了深铁重组的华润，意欲何为？即将在明年3月换届的万科董事会又将是何种局面？正如王石所言，万科股权之争并没有真正结束。

宝能退出的可能性

万科股权之争拖至今日，最难受的应是宝能。

宝能系目前共持有万科股权25.4%，其中宝能系的投资平台钜盛华通过九个资管计划累计持有约9.93%，前海人寿直接持有6.67%，钜盛华直接持有8.8%。

根据摩根大通的计算，如按平均8%的利率进行测算，宝能系九个资管计划平均持仓价约为20元/股；……