川普上台 星展：美债35年牛市风险大

（中央社记者蔡怡杼台北17日电）展望2017年，星展银行短线看好美股、日股，同时提醒，美国准总统川普可能导致美国公债市场反转，走了35年牛市的美债存在相当大的风险。

星展银行（台湾）今天召开2017年第一季投资展望记者会，星展银行（台湾）消费金融处财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉表示，川普当选美国总统后，川普行情影响全球市场走势，原本涨势暂歇的美元指数重回升势，导致黄金价格大幅下跌，日圆贬值则进而推升日股。

在投资操作上，尽管星展集团上调美股3个月期展望至看好，但对12个月期的展望仍较为保守，仅上调至中立。陈昱嘉提醒，美股目前本益比已达到28倍，超出过去135年平均2个标准，但市场似乎鲜少将注意力放在合理评价上。

其他主要股市方面，考虑到欧洲股市不确定因素较多， 星展集团对欧股3个月与12个月期展望仅上调至中立。 此外，考量日圆走贬，星展集团上调日股3个月与12个月期展望至看好

债券方面，星展指出，川普当选美国总统可能导致美国公债市场反转，引发酝酿已久的抛售潮，因此历经35年牛市的美国公债存在相当大的风险。至于高收益公司债部份，星展集团认为需要慎选投资标的，因为违约风险仍旧存在，同时企 业结构改革仍在进行中，将为高收益债带来压力。

外汇市场上，星展指出，由于德国、法国今年都有重要选举，加上近期有民粹主义崛起的迹象，欧元今年仍将面临贬值压力；英镑反应脱欧协商，波动度也将提高。……