浅论商业银行参与证券业务的利弊分析

胡志鹏

（100010 北京市公安局 北京）

浅论商业银行参与证券业务的利弊分析

胡志鹏

（100010 北京市公安局 北京）

商业银行与投资银行的关系——即商业银行是否有权从事证券业务——是一个有争议的问题。对此问题的不同回答造成两种对立的金融管理体制，即分立体制与合并体制。合并体制的优越性表明了它可能给社会生活带来的利益,而新型金融工具的发展给银行业造成的强烈冲击和理论上的两难也只有靠合并体制予以解决。我国的商业银行在面临金融业白热化竞争的情况下，参与证券业是明智的选择。

商业银行；证券公司；利弊分析

一、商业银行参与证券业的动因分析与利益所在

（一）发展规模经济和范围经济

商业银行向外扩张的动因之一是其所提供的产品具有内在的不可分割性，因此，分业经营的管制是无效的。这是商业银行扩张的内在动因。在银行业务逐渐成熟的情况下，直接融资业务处于迅速发展的成长阶段。因而证券市场的快速扩张就成为一个必然的现象，相伴而来的则是间接融资市场的日趋萎缩。在此背景下，如果禁止银行进入证券市场，将使其伴随着总体市场的缩小而日益萎缩，最终陷入某种困境中。

经济学上的实证研究认为，金融行业的平均成本曲线比一般行业平缓，因而具有更大的规模经济潜力;同时，金融行业的资产专用性在降低，这意味着金融行业的同一资产完全可适用于不同金融业务，说明金融业具有越来越明显的范围经济效应。……