一般均衡条件下货币最优供给数量研究

刘凤芹　喻珺

[摘要]货币作为一种特殊的公共物品，主要是由于其一旦提供就能方便整个社会中各经济体之间的交易并从中获得巨大收益。理论界普遍认为，传统公共物品的最优供给数量是由Samuelson规则决定的，而货币最优供给数量是由社会福利损失函数的最小值决定的。据此，我们拓展了DSGE模型以讨论后一种规则的货币最优供给问题，利用中国经济的真实数据模拟经济受到外部冲击时的运行轨迹。研究发现，如果中央银行设立一个合理的利率规则，即确定一个货币最优供给数量路径，那么经济在受到外部冲击后会逐渐收敛于稳态。

[关键词]一般均衡条件；货币最优供给数量；利率规则；DSGE模型；时间不一致性

一、引言

公共物品的最优供给数量由Samuelson规则决定。Samuelson规则所要表达的就是每个家庭对于某一公共物品和私人物品的边际替代率之和等于该公共物品和私人物品的边际转换率。每一个家庭对于某一公共物品和私人物品的边际替代率可以被看成是该家庭用私人物品衡量的消费该公共物品所带来的边际收益，而这一公共物品和私人物品的边际转换率可以被看成是整个社会用私人物品来衡量的公共物品的边际成本。所以每个家庭对于某一公共物品和私人物品的边际替代率之和等于该公共物品和私人物品的边际转换率，其实就是每个家庭对于某一公共物品消费的边际收益之和等于该公共物品提供的边际成本，即整个社会的边际收益等于边际成本。……