通货膨胀目标制研究

王雯玥

[提要] 通胀目标制（IT）在大众与学术对于货币政策制度设计方面吸引了大量的注意力。在1990年首次被引入新西兰和智利，加拿大于1991年、英国于1992年分别采用。在某种程度上，这种关注反映了越来越多的国家在过去的一段时间采用通胀目标制。本文对通货膨胀目标制进行梳理。

关键词：通货膨胀目标制；货币政策框架

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2017年2月21日

一、通货膨胀目标制的发展

通胀目标制（IT）在大众与学術对货币政策制度设计方面吸引了大量的注意力，自从1990年首次被引入新西兰和智利，加拿大于1991年、英国于1992年分别开始采用通货膨胀目标制。在某种程度上，这种关注反映了越来越多的国家在过去的一段时间采用了通胀目标制。2000年有13个国家采取通胀目标制分别是：澳大利亚、巴西、加拿大、智利、捷克、芬兰、以色列、新西兰、波兰、南非、西班牙、瑞典和英国。2001年加入了韩国和泰国。匈牙利和瑞士也加入通胀目标制的大军。虽然德国通胀目标是中期目标，而短期内央行的货币策略是关注年度货币目标。自德国央行宣布规范性目标通货膨胀率作为其货币政策的主要目标后，米什金和波森（1997），追随von Hagen（1995），将德国作为一个早期的通胀目标制的案例。（表1）

可见自1990年以来，通货膨胀目标对于许多追求价格稳定的国家已经成为了一个受欢迎的货币政策框架。一般来说，政府追随多个政策目标，如价格稳定、低失业率、经济高速增长，甚至更多的收入分配、平衡预算和可持续的国际收支。……