当价值投资沦为趋势投资

胡语文

当价值投资沦为趋势投资

胡语文

当价值投资者追随多年的标的物一下子成了市场的热门股时,再高举价值投资的大旗就很可能演变成趋势投机者.

当市场普遍热烈的讨论某消费股龙头能否冲上800元,甚至1000元时,冷静的思考显得更为重要,一个消费股的泡沫正在吹大.经历多轮政策的调控的房价暂时止住了上涨的脚步,从房地产市场撤出的各类闲余资金开始物色新的标的物,包括高股息的银行股也成为了某些投机资金追逐的对象,这就像是一场逐鹿中原的战争,究竟鹿死谁手,不仅仅看各方的综合实力,还要看战略战术.

自从2014年7月上证综指脱离最佳击球区后,蓝筹股已经经历了近4年的上涨,尽管期间经历过股灾,但蓝筹股的股价并没有明显下跌,反而随着市场情绪的稳定,继续攀升,不断创出了新高.站在2017年年底的位置上,纵览全盘,除了部分蓝筹白马的估值仍然便宜以外,其他蓝筹股的估值基本接近过去平均估值中枢的上轨,这些远离了安全边际的区域的白马如果继续上涨,无疑将为市场带来一个新的风险释放区.

所以,现阶段如果要追求更大预期差,就决不能把重心继续放在那些大涨之后的蓝筹股身上,而是应将目标转移至那些市场资金淡忘的但可能存在更大的预期差的冷门股身上.

市场风格的转变往往有一个过程,自2013年我们看好蓝筹股以来,市场经历了从中小创到蓝筹股的一个较……