我国股票市场的发展研究

姚智勇+++白婧+++苏曌

摘要：作为十三五规划的开局之年，目前我国经济发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，同时也面临诸多矛盾、风险隐患等严峻挑战。从国际经济运行环境而言，世界经济复苏乏力和国际经贸格局变化使我国发展的外部环境增加了不确定性。

关键词：股票市场；发展研究；政策建议

一、我国目前的经济发展形势和股票市场的情况

作为十三五规划的开局之年，目前我国经济发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，同时也面临诸多矛盾、风险隐患等严峻挑战。从国际经济运行环境而言，世界经济复苏乏力和国际经贸格局变化使我国发展的外部环境增加了不确定性。就国内而言，经济仍面临较大的下行压力，主要表现在：

（一）、企业经营景气度下降影响投资积极性。研究发现，制造业投资增长速度变化的60%可由上一年的企业利润增长速度解释。2015年以来，工业企业利润总额持续负增长，较上年下降约5个百分点。工业企业利润恶化抑制企业扩大投资。且上半年受益于股票市场持续活跃，企业非主营业务收入快速增长，若去除其影响，企业的经营状况比利润数据显示的还要差。

（二）、高新制造業规模尚小，难以提供足够投资支撑。全国高技术制造业投资同比增长高出全部制造业投资近4个百分点，但其占比不足10%，对制造业投资增长拉动较弱。同时产能过剩依然突出，新增投资动力不足。从今年行业统计数据来看，产能过剩问题仍然突出，且伴随经济下行，产能利用率进一步下降，产能过剩行业有扩展之势。

（三）、当前房地产市场景气度仍未全面恢复，房地产开发企业土地购置面积同比负增长。房地产市场景气上行是结构性上行而非整体上行。从区域看，一二线城市景气上行更多，三四线城市低迷。从房屋购买结构看，改善型住房景气度高，而刚需房和高端房类的景气度相对较低。

（四）、城乡居民收入增长持续减速。2015年居民收入实际增长7.7%，高于经济增速0.8个百分点。但年度比较来看，却是持续减速。其次是受失业显性化等因素的影响，消费信心可能有所减弱，最后是一些热点消费可能减速。比如汽车消费鼓励政策的效应减弱。

（五）、从我国总体的供需情况来讲：供给方面由于产业结构的不合理，经济发展方式的创新能力还不够强，企业活力不足、效益低下，基本公共服务供给不足、贫富差距太大等造成我国供给能力疲弱；但就需求方面来讲偏高的投资率挤占消费，导致消费需求相对不足；分配中的差距过大导致消费畸形和边际消费率下降等。

综上所述，就经济发展的三辆马车消费，投资与净出口来讲，随着国际经济环境的复杂变化，净出口逐渐接近饱和，对我国经济的贡献作用影响不大；政府基础投资的下降、房地产市场发展结构的不合理；同时消费领域表现也比较疲软。所以总体来看，我国目前经济仍面临较大的下行压力，经济增长速度有可能会先将。

二、结合热点行业与公司基本概况，判断股市未来变化趋势。

目前我国居民总资产中居民各类金融资产的占比较低，这说明我国居民的金融资产配置比例存在着极大的提升空间，财富配置从存款、房产、黄金等贵金属转移才刚刚开始。现结合近几年的热点行业与公司的基本情况来判断我国股市的未来走势。

1、核心竞争力-区域优势 公司目前的主要资产经营区域包括河南、湖北、内蒙古、上海、山东、四川、江苏、河北、广东、黑龙江、江西、辽宁、浙江、广西、安徽、云南、陕西等17个省、自治区和直辖市，这些资产涉及的经营区域为我国屠宰及肉类加工行业的重要地域，生猪资源丰富，肉类消费潜力巨大。公司经营地域分布广泛，有利于统筹利用全国资源，化解区域单个市场的风险。同时，通过在贴近消费市场的区域设置网点，可为冷鲜肉及肉制品的生产创造良好的销售条件，提高企业盈利水平。

核心竞争力-质量优势 冷鲜肉方面，公司采用国际标准的屠宰工艺和完善的检验体系，引进欧美的先进加工设备，采用世界先进的冷分割加工工艺，经过18道检验，胴体加工前先进行快速冷却、再进行缓慢冷却，使肌肉经过自然成熟过程，并在低温环境下进行精细分割，抑制微生物的生长繁殖，延长冷鲜肉的保质期，使产品品质高于大多数同行业企业的同类产品。肉制品方面，公司坚持从源头控制产品质量，实行统一化、专业化、标准化采购。公司已建立起严格的合格供方评价制度，确保供应商严格按标准生产和供应，保证采购的质量和安全。通过率先在肉类行业引入ISO9001、HAC

三、提出投资建议

股票市场作为我国经济发展的重要战略市场，尽管是虚拟经济，但其作为实体经济一种重要的直接融资渠道，对一个国家的金融体系乃至经济体系具有极为重要的影响的同时，中国经济的转型升级，以及一系列重要国家战略的实施，都需要一个持续健康发展的资本市场。

长期以来，中国的企业运作资金主要来源于银行借贷。中国金融结构由来已久的问题是直接融资比重偏低，这样的金融结构会导致企业重债务融资，而资本补充渠道严重不畅，使企业的负债率不断增加，容易引发系统性金融风险。为了解决经济运行的高杠杆率问题，国务院出台了“新国九条”，本来寄希望于2015年的牛市能够为企业去杠杆提供帮助，但是发生了股灾。发生股灾之后，政府资金入市占了大部分。在某种程度上，股市只注重扩容发展，没有理顺监管与改革、发展关系。只注重量的发展，结构性制度矛盾突出；机构投资者占多数，且机构投资者因其专业性，大额资金等的支持，使得机构投资者能够掌握市场的走势，相反，我国个体投资者专业性不强，易跟风，不能合理的配置资产，使得在市场中收益风险严重不匹配；再者，我国股票市场杠杆工具泛滥，但是对应的风险预案缺失，内控机制不完善，抗风险能力不足，一方面是股票市场的发展，另一面也反映了政府监管的不合理；最后，上市公司存在质量、信息披露及节后问题。治理结构不合理，质量低下，信息不透明，使得投资者不能很好的了解投资对象的信息。同时公司上市后若出现严重问题，需要退市时要及时退市，而不是该退市不退市，在股票市场上苟延残喘，严重制约了市场的发展。

基于我国进入经济新常态和转型发展的特殊时期，经济将会保持稳定增长。从股票市场表现情况来看，表现好的公司所在的行业都具有成长性，大众消费行业，信息技术行业，医疗保健，“互联网+”，环保领域等这也从侧面反映了我国经济发展的大趋势。同时随着我国居民财富不断积累，金融意识的不断提高，配置家庭金融资产越来越合理，监管机构对股市的监管也越来越理性，资本市场发展越来越完善，总体来看我国股市未来几年是利好的。

就个人投资者而言，提出以下几点建议，1、要提高金融理论知识，能够充分了解投资对象的信息，不盲目跟风，对金融市场要有自己的看法和理解，而不是人云亦云，对投资对象的基本面进行准确定位，将基本面分析与技术分析相结合。2、坚持长期持有，适度条件下可以进行投机，但主要还是长期持有，一致性原则。3、鸡蛋不能放在同一个篮子里，要学会将资产合理分配，尽量使得两两不相关或者负相关，这样可以适度降低投资组合的风险。4、在自己能够承受风险度的条件下进行投资，但是若发生损失不可避免时，适当的止损很重要，及时止损。

参考文献：

[1] 胡海峰，武鹏，股票市场与债券市场的协调发展研究——基于联动效应的分析[J]，价格理论与实践，2015

[2] 徐晓芬，中国股票市场发展与经济增长关系研究[J]，沈阳理工大学硕士论文，2014

[3] 潘飞静，我国股票市场发展研究[J]，中国管理信息化，2015