创业板（中小板）对中国股市的另一种解释

【摘要】中国股市历来被称为政策市，即中国股市历来受政府政策的主导，不反映经济关系。对于这种说法，笔者认为，中国股市不能仅看某些指数，就断定中国股市的走势与宏观经济不符，且不能体现经济晴雨表的功能，这是片面的。因为非公有制经济已经成为社会主义市场经济重要的组成部分，并创造了大量的就业机会和具备相当的盈利能力和发展前景。因此，它们才是代表股市趋势方向的风向标。它们的走势才是与中国向好的新经济基本面相一致。而它们就是创业板和中小板。

【关键词】上证指数 中小板 创业板 经济晴雨表

5年来，上证指数还是徘徊在上一轮牛市的较低点，甚至是10年了，上证指数仍旧是2000多點，10年来指数上涨幅度为零。因此，不禁有人会问，为什么年均8%以上的GDP增长速度，换来的是上证指数为零这样的涨幅，是我们资本市场出了问题，还是我们的经济增长有问题。答案是经济增长是实在的，这是有目共睹的，那为什么上证指数不涨呢。回答这个问题，需要另辟蹊径。笔者认为，上证指数不涨也是正常的，要从指数编制构成来看问题。因为大量的国有企业，巨无霸公司上市，但他们上市了业绩却开始走下坡路，严重拖累指数。而创业板（中小板）这个时期，涨势良好，甚至超越宏观经济增长的速度。是完全能够反映新经济运行效果的。

一、上证指数之实质

首先，我们要找到事情的本质，那么我们要了解和理解上证指数的构成，上证指数的权重成分股是哪些，只有这样才能分析事物的本质。……