中國企業海外併購遇挫法律對策幾何？

史瑩

中國改革開放的歷史就是「引進來、走出去」的歷史，自1986年開始掀起了數次倂購浪潮後，到2015年，期間中國對外直接投資躍居全球第二，中國已然從單向引資大國演變為雙向投資大國。

與此同時，中國企業海外倂購也頻頻遇挫。

原定2017年3月完成交易的中國化工集團收購瑞士種子及農藥公司先正達一案擱淺了，已近尾聲的福建宏芯收購德國晶片設備製造商愛思強一案卡殼了，三安光電收購德國照明巨頭歐司朗子公司朗德萬斯一案被叫停，中國企業海外倂購頻頻遇挫。國家相關部委統計表明中國海外併購受阻率已位居全球第一。

這種發展態勢意味著中國關於國際投資和資本跨國流動的法律制度急需轉型，在已有的規制海外資本在華投資為主軸的涉外投資法體系基礎上，需要深入研究海外倂購受阻的影響和原因，加快完善和改革約束、保護和推進本土資本進行海外直接投資，特別是中國企業進行海外倂購的法律規則體系。

追根溯源才能對症下藥。從目前海外倂購受阻的原因分析，非經濟因素占了很大比重。

東道國阻止中國企業海外倂購的三個利器

首先，國家安全審查是東道國阻止中國企業實現海外倂購的大殺器。美國成立聯席美國聯邦政府委員會外資投資委員會（CFIUS），通過《外國投資與國家安全法》，重點審查「關鍵資源」與「關鍵性行業」。澳大利亞外國投資審查委員會（FIRB）和擁有以國家利益為由實施自由裁量權的澳大利亞財長雙管齊下。……