敏锐者争先突围 新三板竞标赛开打

春歌

“现在这样一个市场环境，如果你不坚持走下去，一旦被资本抛弃，会死得更快。”

经历了扩容、挂牌潮、股灾、破万、冷清，如今的新三板市场似乎走到了一个十字路口。尽管很多人在等待新一轮政策陆续落地，看到市场活力被激发后再谋出路，但意识敏锐的部分挂牌企业已经率先行动起来。他们，给这个蓄势待发的市场，带来了春的气息。

“幼儿园的新生”

“当年是两眼一抹黑进来，被机构投资者虐过，被股灾吓得夜不能寐过，现在对这个市场是又爱又恨。”谈到过去3年在新三板市场的感受，杭州新三板创新层企业东创科技（430488）董秘方枕吉这样描述。

和很多新三板董秘一样，方枕吉也是“半路出家”。她2010年到东创科技，最初只是做些财务方面的工作，一直到2014年东创科技挂牌前，她对“董秘”、对资本市场，都还处于“懵懂”阶段。

在方枕吉的记忆里，公司挂牌新三板后，仅就自己的工作经验而言，有两个阶段特别痛苦：一个是第一次融资，不停地给机构做路演；另一个是2015年股灾后的那段时日。

“机构都是特别专业的，我做了一个路演PPT，但是放完后，他们很质疑，会直接地说‘你这做的是什么啊？！”这样不停地被机构否定，不停地重新来过，她一度真的很怀疑自己的专业水准，非常非常难过。“再后来就是股灾发生后，市场一直不停跌，公司股价也没能幸免，当时真的不知道该怎么办，不知道该怎么应对，每晚都睡不着觉，觉得头发都白了好几把。”方枕吉说。

方枕吉的经历，是很多新三板董秘从挂牌入场到逐渐长成的一个缩影。她评价说，“其实新三板挂牌企业刚进来时，对资本市场都只有刚入幼儿园的新生水平。只是有的领悟能力好，很快适应了，有的领悟能力差，渐渐地被淘汰了。”

“资本是对企业开放的”

成长的过程不易，然而一旦蝶变，收获是显而易见的。

方枕吉告诉记者，东创科技挂牌前，公司最大的客户是联通，每年最大的订单也不过1000万元左右。但挂牌后，最明显的变化是客户多样化了。去年事业部盘点汇报时，上报的合同中，有的金额甚至达到了3000万-4000万元的水平。

“以前可以說我们无依无靠，去竞标一些项目，因为你是私企，而且是小私企，竞标时要么没资格，要么评分很低，只能挂在大企业后面做。但是上了新三板后，因为也是公众公司，竞标时很明显别人对我们评价就提高了，因为你更规范了，有新三板这个市场做备书了，所以会得到很多机会。”

在方枕吉看来，既然已经挂牌新三板，就要强迫自己融入这个市场。越融入，越能感受到资本在企业发展过程中的推动作用。

“你要做好业绩，要去熟悉各种金融工具，要去熟练各种资本运作方式……你懂得越多，会发现资本是对企业开放的，它会让你慢慢从幼儿园水平上升到小学水平，反哺到你的经营中来。”她说。

“坚持走下去”

“我最近每天都在心里假设，如果再来一次股灾，我该怎么处理，我们的团队该怎么应对。想顺了后，这真的不是难事。”在透露自己今年的工作安排之前，方枕吉以此作为开头。

据了解，东创科技今年仍然会有一次大股东及管理层的增持计划安排，此外还会做一次股权激励计划。

公开信息显示，公司2015年做了两次定增，一次股权激励；2016年做了一次定增。

方枕吉告诉记者，大股东和管理层增持最基本的原因还是看好公司发展。“当然也是为了市值管理，我们现在对市值管理有自己的理解，它不是个孤立的，而是和公司经营、大股东增减持等相关的，是公司可持续发展的一个有机部分。我们肯定会越来越重视市值管理，但前提是其他工作做得都很OK，市值管理才能够良性地推动下去。”

提到股权激励，方枕吉坦言，第一次做股权激励时，经验并不足，都是听券商安排，但是在实施后确实感受到，激励对团队的凝聚力很大。

“其实，经历过这些，如果说前两年我们对资本市场还有些犹豫的话，那么今年的基本目标就非常确定，就是要在资本市场走下去。而且，现在这样一个市场环境，如果你不坚持走下去，一旦被资本抛弃，会死得更快。”

春江水暖谁先知

有为才会在资本市场上有位。东创科技不是唯一一家想要真正融入资本市场，在新三板上有所作为的企业。今年以来，新三板市场涌现出了一批有远见、善谋划、敢布局的挂牌企业。

南京本土新三板挂牌企业中创水务（837772），在官网的公告中写下这样一段话：“融资工作已经拓展到各个层面，我们需要借助多种融资渠道，扩大资本运作范围……当前融资环境非常严峻……”董秘刘连杰自农历新年后，便一直奔波在融入资本市场的出差路上。此前不久，公司实际控制人余胜者通过实际控制的浙江良精新能源股份有限公司，增持公司700万股。

几乎同一时期，温州挂牌企业思考投资（831896）的创始人岳志斌也对自家公司进行了增持。增持完毕后，其还在朋友圈感叹：真的是看好自家股票。而就在不久前，岳志斌又在朋友圈分享了一条公司和华润深国投合作产品的信息，此前其亦在朋友圈提及2016年公司创造收益的基金经理有9人，但是到目前为止公司能够创造收益的基金经理已经有18位了，公司发展迅速。

有数据显示，自1月1日至2月2日，有41家新三板公司大股东选择增持自家公司股票。相当部分的企业表示，这是“基于公司股票在资本市场长期投资价值的判断和未来发展的信心”。此间，据不完全统计，亦有接近20家挂牌公司发布并购公告、员工持股草案等信息。

南京第一家物业行业挂牌公司新鸿运（833440）则变更为做市商交易不久，此前记者了解到，公司一直在积极准备并购上下游产业，做大做强。

春江水暖鸭先知。增持、激励、并购……挂牌公司的群体性敏锐举动背后，意味深长。

“二次创业”关键年

众所周知，新三板今年进入“二次创业”年，政策利好有望积极落地，化解发展风险，增强市场功能。

值得一提的是，2月10日，证监会主席刘士余上任以来首次公开谈及新三板，其一句“能转板的就转板，不愿意转板的就在新三板里面绽放。”算是给新三板挂牌企业定了个调。

东北证券新三板研究中心总监付立春在接受记者采访时表示，现在新三板市场确实到了一个新阶段，在一些政策没有明确的情况下，新三板公司的发展、转板等问题都很尴尬，从管理层的态度来看，还是希望挂牌企业能够在新三板市场上获得长足发展。

付立春称，自己也注意到今年以来，新三板挂牌公司大股东或管理层增持等一系列利好动作，“说明一些企业管理层还是有信心，想要做好的，这对提振市场对新三板的信心特别好。如果对股转来说，今年是新三板市场的二次创业，那么对挂牌企业来说，今年也是非常重要的一年，关系着未来能不能越走越好。”