珠海格力电器股份有限公司2016年财务分析研究
——基于哈佛分析框架的运用

王雅慧

(山西财经大学 山西 太原 030000)



珠海格力电器股份有限公司2016年财务分析研究
——基于哈佛分析框架的运用

王雅慧

(山西财经大学 山西 太原 030000)

公司的财务报表既反映了公司的财务状况，同时也是公司经营状况的综合反映。文章将运用哈佛分析框架的研究顺序，以珠海格力电器有限公司2016年的财务报表为基础，按照哈佛分析框架关于战略分析、会计分析、财务分析和前景分析的四个构成要素展开分析。

财务报表分析；哈佛分析框架；战略

一、战略分析

据艾肯空调制冷网统计，2016年中国中央空调市场的整体容量约为700亿元，同比2015年上升10%，市场传递出复苏的气息。拉动2016年度市场增长的救命稻草依然是以多联机、单元机为代表的产品。“煤改电”成为2016年暖通空调行业最值得关注的事件之一。

从品牌集中度来看，随着行业品牌集中度的进一步提升，国内家电系品牌阵营和国内冷水机品牌阵营合并为民族品牌阵营，与欧美系品牌阵营和日韩系品牌阵营分庭抗礼，形成三足鼎立之势。民族品牌阵营包含格力的9大品牌的整体占有率已达到40%左右，远远高于其他两大阵营，其中格力电器以16.2%的市场占有率位居首位。

二、会计分析

(一)存货质量分析

格力电器的存货情况(年报)

从上表我们可以看出，格力电器的存货水平在经过2015年空调市场的萎靡和整体经济下行压力，在2016年去库存之后存货余量有所下降。2016年格力电器存货周转率有所上升，从侧面说明去库存效果良好。由此说明格力电器的存货控制水平有所提升，但较2014年比，存货周转率仍有所下降，这表格力电器仍然应该提高其存货管理水平。

(二)研究开发分析

格力电器无形资产情况(年报)

格力电器将自主创新作为年度经营工作的指导思想之一，企业也在研发支出方面呈现逐年上升的趋势，由2014年的1.59%上升到2016年的1.84%，这表明格力电器对研究开发的投入力度越来越大。这将加快企业产品的更新换代速度，同时也可以开发出更多的新产品，从而提高企业的核心竞争力。

三、财务分析

财务分析是投资者和债权人评价企业的经营状况、预测企业的未来发展趋势而作出决策和提供准确信息的依据。

(一)盈利能力

格力电器近三年盈利能力指标

分析格力电器近三年的投资回报率可以发现，公司的盈利能力基本稳定，成长性较好，前途较明朗。

(二)偿债能力

保持适当的偿债能力对于企业来讲具有十分重要的意义。企业如果不能及时偿债可能导致企业破产，但是从股东利益最大化的角度考虑，提高流动性必然降低企业盈利能力，因此所有者更希望企业能够权衡利益和风险，保持适当的偿债能力。而对于债权人来讲，企业偿债能力不足可能导致他们无法及时、足额收回本息，因此他们希望企业具有尽可能强的偿债能力。

1.短期偿债能力

格力电器近三年短期流动性指标

流动比例分析：该企业流动比率三年来都是维持在1倍以上，，说明该企业的短期偿债能力三年来一直比较平稳，说明企业三年来处于比较平稳的经营状态之中。

现金比率分析：2016年较2015年略有下降，但总体较2015年上升较大，总体说明企业用现金偿还短期债务的能力提高了，但要防止过多的现金存放在银行，将会增加一定的机会成本，应引起企业的重视。

2.长期偿债能力

格力电器近三年长期清算能力指标指标

资产负债率分析：从上表可知，格力电器的资产负债率三年来在不断走低，尽管幅度不大，但其趋势是在逐步降低的基本态势，说明其长期偿债能力正在逐年改善，财务风险将有所减弱，但幅度不会很大。

产权比例分析：2014年-2016年股东权益的比率在逐年的下降，分别由245.1671%、231.8984%下降到2016年的231.005%，主要原因还是负债水平的增长高于所有者权益的增长水平，如果该公司的盈利水平能够持续平稳，股东权益的利益会得到保障的。

利息费用保障倍数：从上表资料可知，三年实际值均负值，其主要原因是该公司财务费用为负值，因此没有分析的意义。

四、总结

以上，在哈佛分析框架下对格力电器2016年财务报表进行简要分析，我们了解到格力电器的经营状况、存货管理状况、财务状况以及发展状况，希望可以为报表使用者提供有用的财务信息。

(以上数据来自新浪财经)

[1]吴涛.2008-2010中国石油天然气股份有限公司财务分析报告——基于哈佛分析框架的应用[J].会计之友，2012(4).

[2]张建梅.浅谈企业财务报表分析方法[J].财会通讯，2009(10).

[3]唐文军.财务报表分析与企业价值研究[J].财会研究，2007(8).

王雅慧(1991-)，女，汉族，山西晋中人，硕士研究生，山西财经大学，研究方向：现代企业成本管理。