我国数量型和价格型货币政策的实证比较

彭坤

【摘 要】本文介绍了央行数量型货币政策工具和价格型货币政策工具，并从理论和实证分析方面给出了两者的比较。在实证分析方面选取了2005年第一季度到2014年第四季度的实际GDP实际货币供应量为以及隔夜同业拆借利率和大型机构的法定存款准备金率的数据利用VAR模型进行分析并给出了一些政策建议。

【关键词】数量型；价格型；VAR

一、货币政策的理论概述

（一）货币政策

广义货币政策指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。通过中央银行调节货币供应量，影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响总需求，以达到总需求与总供给趋于理想的均衡的一系列措施。制定的货币政策是否可以对实际经济变量产生效果，然后判断影响程度如何；具体实施方面，政府或中央银行是否可以通过该项货币政策的实施来调控经济运行，引导市场，从而实现所要达到的宏观经济目标。运用不同的货币政策工具，来影响经济变量，从而达到预期经济目标。

（二）货币政策工具

货币政策工具是央行为了达到货币政策的目标而采取的手段。我国《中国人民银行法》规定我国货币政策的最终目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。根据其表现方式，货币政策工具可以划分为数量型货币政策工具和价格型货币政策工具。

1.数量型

数量型货币政策工具是由央行起主导作用，通过调节和控制货币供应量，达到经济目标。……