基于金融发展视角的征信基础理论研究

白钦先+李士涛

摘 要：征信作为市场经济条件下专业化的信用信息服务，产生的原因主要在于解决信息不对称问题，本质上属于金融中介功能的分离与专业化。本文从金融发展的视角，对征信发展过程中呈现的规模经济特征、准公共性特征和正外部性进行研究，指出征信的基本功能在于提升金融资源的配置效率，并且有助于普惠金融的发展。

关键词：征信；金融中介理论；金融资源；普惠金融

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2017）03-0003-05

信贷市场上广泛存在借贷双方的信息不对称问题，由此产生了逆向选择和道德风险，造成交易成本的上升和金融资源配置效率的低下。从宏观上讲，如果不能有效地控制违约风险，将对信贷市场的存在和发展造成不利的影响，甚至导致信贷市场的萎缩，因此需要建立征信体系以解决信息不对称的问题。在现有文献中，对征信理论的研究主要从信息经济学的角度出发，以信息不对称、交易费用和博弈论等理论为基础去解释征信的产生、发展和功能等问题。本文对征信理论基础问题追根溯源，以金融发展为背景，从金融中介理论出发来阐释征信的本质特征，在这一理论框架下，分不同的侧面利用规模经济理论、公共产品理论对征信基础理论问题进行剖析。

一、征信的产生源于信息不对称

古典经济学通常假定信息是完全的，市场竞争是充分的，可以自动达到一般均衡，因此在理想的金融市场中，金融中介因失去功能而变得多余。……