特朗普时代的强势美元何去何从

特朗普时代的强势美元何去何从

主持人

钟 伟本刊副主编

嘉 宾

管涛中国金融四十人论坛高级研究员

张明中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员

美元是目前全球最重要和最具影响的世界货币。美国经济的好坏、美国政府的政策取向和美元走势，都深刻影响着世界经济。次贷危机以来，尤其是近三年以来，美元指数逐步走强，并在特朗普胜选后，再度冲高。2017年开局以来，特朗普的各项政策主张相继出台，美国股市和债市受政策影响最为明显，但美元指数从年初至今则有所调整。特朗普时代的美元政策将会何去何从？

钟伟：欢迎两位参与本期的“圆桌”讨论。有研究指出，美元的长期走势取决于美国经济的基本面，而从美国次贷危机至今的经济增长、就业和物价状况，以及经常项目收支的改善看，美国经济有望继续走在稳健复苏的道路上。而另一方面，美联储的加息趋势和美国10年期国债收益率的持续上升，似乎也在支撑美元稳定走强。两位如何判断今年美元的走势，是继续延续强势，还是会出现与美国经济有所偏离的温和偏弱？

管涛：个人认为，现在支持强势美元的因素依然不少。一是今年年初美元指数冲高回落，主要是因为大选后的特朗普效应消退。如果他许诺的财政刺激、基建投资、放松监管的政策能够兑现，可能导致美国通胀走高。二是欧洲货币是美元指数的重要组成部分，英国启动脱欧程序、欧洲主要国家换届大选和右翼势力抬头、欧洲主权债务危机隐患仍未消除等因素，有可能推低欧元和英镑汇率，加大美元升值压力。……