美国总统大选日的外汇期权交易

陈韶敏

摘 要：2016年11月9日，四年一度的美国总统大选对当日外汇市场的价格影响较大，属于典型的一日行情。如美元兑日元和欧元对美元都在当日数小时内走出了与原有趋势相反的数百点的行情，但很快就又回到了原来的走势上来。在这急剧变动的行情演变中，如何才能很好地把握机会并且获利呢。外汇期权交易中的单向开仓和双向开仓交易两种方式如果操作得好，都可获利。

关键词：美国总统大选；美元兑日元；欧元对美元；双向开仓

中图分类号：F74

文献标识码：A

doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2017.08.023

2016年11月9日（当地时间11月8日）。美国举行四年一次的总统大选。作为重大的政治事件，美国总统大选之日必将引起美元指数的急剧变动，并进而引起整个汇市的剧烈震荡。而短期内汇市价格较大的变动，往往就意味着大的获利机会的到来。也是外汇期权交易获利的最佳时机。于是，各路资金云集外汇市场，准备分享这一顿难得的豪赌盛宴。下面就单向开仓和双向开仓来分析美国大选日外汇期权交易获利的机会。

1 美国大选日外汇期权的单向开仓交易

1.1 美元兑日元的单向开仓交易

美元兑日元在11月9日这天是典型的一日行情。在此前的11月3日，美元兑日元已经开始翻转上行，汇价从11月3日的最低102.54涨到了11月9日的最高点105.89。上涨了300多個点，相应的招商银行的2016年11月到期的美元兑日元看涨期权的期权价格也从11月3日的0.1138美元上涨到了11月9日的0.73美元，减去0.12元的手续费。共可获利0.73-0.12-0.11=0.5美元。即四个交易日获利300%。面对即将到来的大选结果所带来的汇价变动的不确定性，交易者通常会选择平仓获利保住利润。待形势明朗了再出手建仓。当然，也有对行情持续看涨的，会坚持守住仓位不动。

11月9日10点左右，美元兑日元价格开始下跌，从最高处的105.45跌到了下午两点的101.16点。四个多小时里下跌了400多点。看涨期权从0.73美元回落到了0.09美元。而看跌期权价格则从0.81美元上涨到了4.93美元。对于眼明手快而又对行情判断极准的交易者来说，这又是一次短期做空获利的极佳时机。

11月9日14时左右，美元兑日元行情再度发生了逆转，总统大选日的一日行情就此结束。汇价从101.16开始攀升，进入了一个长达一个来月的上升通道，期间几乎没有什么大的回调。而看涨期权的价格也从0.095美元一路上涨到了11月16日的3.1美元。减去0.12美元的手续费，短短五个交易日内的这一波行情，利润极大。

1.2 欧元兑美元的单向开仓交易

欧元对美元在11月9日也是一日行情。汇价从最低1.09上扬到1.1299点。涨幅将近400点。当日的11月到期的看涨期权价格也在数小时内从0.089美元飙升到了1.5286美元。而后，汇价开始新的一轮下跌行情。相应的看跌期权价格也在四个交易日内从0.5159美元上涨到了4.7448美元。

2 美国大选日外汇期权的双向开仓交易

像美国总统大选这种一日内波动幅度很大的行情，又临近合约交割期，是很适合做双向开仓交易的。如在11月9日美国大选前一个交易日的11月8日，11月16日到期的美元兑日元的看涨期权的最高价格为0.6387美元，而看跌期权的最低价格为1.3563美元。两者相加约为2美元。到了11月9日这天，随着美元兑日元价格的急剧下跌，美元兑日元的看跌期权也飙升到了4.9363美元。此时选择平掉看跌期权，已可获纯利140%。待到汇价掉头向上，在四个交易日后的11月15日，美元兑日元的最高价已上涨到了109.33。而看涨期权的价格也上涨到了3.1美元，此时再选择平掉看涨期权。这一单双向开仓交易在五个交易日内的盈利额为4.9363+3.1-2-0.12-0.12=5.79美元。盈利率为2.895%。

欧元对美元的双向开仓交易获利方式与美元兑日元的情形相似。以2016年12月14日到期的欧元对美元双向开仓交易交易为例。在11月8日这天的欧元对美元的看涨期权的最低价格为1.3美元，而看跌期权的最高价为1.128美元，两者合计为2.528美元。到了11月9日这天，随着欧元兑美元汇价的上涨，看涨期权的价格也上涨到了3.7美元。此时选择平掉看涨期权合约，可获利3.7-0.12-2.528=1.052美元，可获纯利40%左右。12个交易日后的11月24日，欧元兑美元下跌到了1.0515。而看跌期权也上涨到了4.7387。这一单的总收益为3.7+4.7387=8.4387美元。盈利额为8.4387-2.528-0.12-0.12=5.67美元，盈利率为2.24%。

对比以上两份双向开仓交易的合约的获利情况可知，美元兑日元合约用时少且盈利率高，按照复利计算的原则，显然要优于欧元兑美元那份合约。

总之，在重大事件到来的一日行情中。如果操作得好，单向开仓无疑是获取暴利的最佳方式，但却极难把握，并且很容易做错方向从而造成亏损。双向开仓获利要少很多，但获利比较稳妥些，而货币对的选择也非常重要。直接决定盈利率的多少。