金融衍生工具市场的经济功能

古晨+刘晶晶

摘 要：20世纪70年代以来，随着布雷顿体系的崩溃，现代意义上的金融衍生工具在过去的三十多年来得到了非常迅速地发展。本文主要采用文字论述的方式从明确金融衍生工具的概念入手，介绍其含义、分类、和跨期性、联动性、高杠杆性、高风险性及零和博弈这五个主要特点，阐述了金融衍生工具市场的两个基本经济功能：对冲风险和价格发现，最后根据上述功能介绍了金融衍生工具市场在宏微观经济中的作用并进行了总结。

关键词：金融衍生工具；经济功能；对冲风险；套期保值；价格发现

一、金融衍生工具概述

1.金融衍生工具的含义

金融衍生工具又称金融衍生产品，它是一种金融合约，是以一种或多种基础标的资产或指数衍生出来的各种合约的总称。金融衍生工具的标的资产范围广泛，既包括贵金属、大宗商品、股票债权等基础金融资产，也包括在期货、期权等基础衍生品上再衍生出的各种复杂的衍生产品。金融衍生产品交易的对象并不是基础标的资产本身，而是要在现在交易取得能够在未来某个约定时点处置某项标的资产的权利和义务。交易者既可以是买方，也可以是卖方。

2.金融衍生工具的分类

根据产品形态分，基础的金融衍生工具可以分为期货、期权、远期、互换四大类。

根据原生资产大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。

根据交易方法可分为场内交易和场外交易。

另外在金融市场还有大量已存在或尚待发掘的复杂的衍生工具。……