券商资管整顿进行时

曲艳丽++王东

对资金池业务的整顿并非新规，此次，监管进一步厘清之前的模糊地带，重新提醒券商自查

受监管政策收紧，券商资管迎来密集整顿。

自4月份始，关于叫停大集合等资金池产品的监管意见，就陆陆续续以各种方式传达至券商。

4月底，深圳证监局向辖区内券商传达整改要求（下称“整改要求”），表明禁止开展资金池业务，资管产品的期限应和所投资产期限一一对应，不得存在滚动发行、期限错配、集合运作、分离定价的资金池业务。

《财经》记者获悉，5月7日，上海证监局也约谈了辖区内资金池业务较为发达的券商。

对资金池业务的整顿并非新规，早已明确写在2016年9月颁发的新八条底线（《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》）中。

此次，监管进一步厘清之前的模糊地带，重新提醒券商自查。

正如证监会新闻发言人邓舸随后所说的： “部分证监局正在督导部分券商开展资管产品的自查，上述督导只是前期工作的延续，并非新增要求。”

清理大集合

大集合属于历史遗留产物，且早已被停发。证监会曾下发《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》，明确自2013年6月1日后“大集合”产品将不再允许新设，符合条件的券商可以开展公募基金业务。

然而，大集合5万元起点，没有人数限制，几乎等同于银行理财产品，投资范围在老的版本中规定灵活，从券商资管的角度来看，是一个非常好用的工具。

因此，一些老资格的券商会把大集合的“壳”保留，更改成报价型，转去做现金管理类的产品。……