澄清中国债务问题的几个误区

债务问题是经济社会发展中一个重要问题，近年来我国债务问题受到较大关注。国际评级机构穆迪近日调低我国主权信用评级，一个理由就是认为未来几年我国杠杆率将上升，并影响信用指标。

由于债务问题涉及政府债务、企业债务、家庭债务等诸多方面，并和经济发展关系密切，需要全面深入分析才能看清“庐山真面目”。当前我国杠杆率处于什么水平，是否存在债务风险？关于中国债务问题外界有哪些认识上的误区？记者就相关问题采访了专家学者。

总杠杆率是高还是低

对于我国总杠杆率水平，国内外有关机构研究得出的数据大致相同。穆迪在评级报告中援引国际金融协会数据，中国政府、家庭和非金融企业构成的经济体系整体债务在去年年底占GDP256%。中国社会科学院对近年来我国总杠杆率的研究结果也处在大致的水平。

256%的数字看起来有些吓人，但与世界主要经济体比较，我国总杠杆率水平并不高。根据国际清算银行（BIS）最新数据，截至2016年三季度末，我国总体杠杆率为255.6%，而同期美国为255.7%，英国为283.1%，法国为299.9%，加拿大为301.1%；同为东亚国家的日本为372.5%；主要发达经济体平均为279.2%，都高于中国的水平。

从变化趋势看，我国总杠杆率上升速度明显放缓。根据BIS数据，截至2016年三季度末，我国总体杠杆率同比增幅较上季度末下降2.5个百分点，连续两个季度保持下降趋势；环比增幅较上季度末下降1.3个百分点，连续3个季度保持下降趋势。

由此可以看出，我国总杠杆水平仅位于主要经济体的中等水平，且正趋于稳定。……