国瓷材料：现金收购王子制陶完善产业链布局

2017-07-12 08:22

股市动态分析 2017年18期

主持人王柄根

《动态》：国瓷材料（300285）日前发布公告称，为尽快完成收购，公司决定终止此前增发方案，拟由发行40%股份及支付60%现金收购的方式改为全部支付现金的方式收购王子制陶100%股权，交易价格由5.6亿元改为6.88亿元。同时，王子制陶承诺2017年和2018年扣非后归母净利润分别不低于7200万元和8600万元。

孔铭：可以说，本次收购方式的变化，体现了国瓷材料对收购志在必得的信心，以及对王子制陶未来发展抱有十足的信心。

《动态》：本次国瓷材料拟收购的王子制陶是怎样的一家公司？请简单为我们介绍一下！

孔铭：好的！王子制陶是国内领先的蜂窝陶瓷制造商。其产品为蜂窝陶瓷，主要用于汽车尾气催化剂载体、颗粒捕捉器等，具备较强的技术优势和良好的客户资源，在行业内处于领先地位。

《动态》：本次收购对国瓷材料的意义何在？

孔铭：王子制陶的蜂窝陶瓷业务与国瓷材料目前有的汽车尾气催化业务具有高度的协同性。

《动态》：蜂窝陶瓷市场规模情况是怎样的？未来发展如何？

孔铭：目前全世界蜂窝陶瓷的年销售量超过1亿件，市场空间超过200亿元。美国康宁、日本NGK和Denso三家企业的蜂窝陶瓷产品占据了全世界90%以上的市场份额，其中Denso仅供丰田使用，国内除康宁和NGK外，仅少数公司实现了蜂窝陶瓷的规模化生产及销售。王子制陶的蜂窝陶瓷经过近十年的发展，在国内处于相对领先的市场地位，进口替代潜力较大。

《动态》：国瓷材料在完善环保材料产业链布局方面做了哪些努力？取得了哪些成绩？

孔铭：公司立足“水热法”超细粉体制备技术，发展了MLCC、纳米氧化锆、高纯氧化铝以及陶瓷墨水等多个产品，内生成长空间较大。

同时，公司多角度完整布局汽车尾气催化产品线：协同博晶科技拓展铈锆固溶体业务、江苏天诺布局分子筛业务，拟收购王子制陶切入陶瓷载体业务，并结合自身的氧化铝产品优势，有望成为全球少数能够为客户提供整体汽车催化解决方案的企业之一。

《动态》：公司未来前景如何？

孔铭：公司是国内罕有、盈利能力极佳的新材料平台型公司，利用其水热技术、纳米技术、配方技术、设计技术、产业化技术的多年积累，不断拓展电子浆料、汽车尾气处理、催化剂、陶瓷义齿和背板材料等具有较好前景的新兴领域，我们看好公司未来发展。

《动态》：二级市场上，国瓷材料股价高位震荡，对于后市你怎么看？

孔铭：相对于大盘的疲弱走势，国瓷材料股价维持震荡已显得相当坚挺了。目前该股月线上升通道仍然保持完好，短期调整后，有望继续向上，投资者可以持续关注。