A股纳入MSCI后的挑战

（《财经》2017年第15期“A股夢圆MSCI指数”）

经过连续四年评估失败后，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）宣布，从2018年6月起将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。中国进入MSCI全球指数是一个历史时刻，这意味着向中国市场国际化迈进了一大步。

尽管A股纳入MSCI将为中国市场带来诸多正面影响，但未来挑战仍然存在。第一，全球经济和贸易放缓将影响新兴市场经济，从而降低MSCI新兴市场指数的吸引力；第二，为避免在一个不了解情况的市场投资，追踪MSCI指数的主动型资金基金经理在构建投资组合时可以选择不包括A股；第三，中国市场估值偏高，随着纳入权重进一步推进，中国市场全球化可能令A股估值降至全球水平。

（北京 张亮）