美国消费金融特征及启示

李鹏涛++刘立新

我国常见的消费金融模式包括以银行为主导的住宅抵押贷款、教育贷款、购车融资、信用卡消费业务；其他专业消费金融公司提供的消费支持业务，例如校园贷、工薪贷等；大型企业向消费者提供的消费支持，例如阿里提供的“蚂蚁花呗”和京东提供的“京东白条”等。我国的消费金融起步较晚，但发展迅猛，不可避免存在发展与稳定的协调问题。美国消费金融发展有着百年的历史，具有非常多的经验和教训值得学习总结，对我国消费金融发展稳定具有重要意义。

美国消费金融的特征

消费金融发展受到多种因素的影响与制约，诸如经济增长与居民收入、金融环境、信用制度、法律法规等，各种因素的叠加促成了美国消费金融的如下特征：

经济增长与消费金融发展的同周期性

经济增长促进居民财富积累和消费支出，是消费金融发展的前提和基础，消费金融亦刺激了消费，进一步促进生产和经济增长，两者有着同周期性。凯恩斯的绝对收入假说理论有力支撑了该论断，指出即期收入和即期消费的正向关系，收入水平越高，消费越高，反之亦然。

纵观美国经济金融发展史，消费金融快速发展的三个阶段对应着美国经济快速增长的三个阶段：（1）20世纪40年代中到60年代末期，美元本位制确立，二战结束，美国主导着世界经济重建，美国经济迎来稳定发展的环境和机遇，此期间美国经济增长维持在6.28%左右，消费贷款增长率维持在13.26%，呈现爆发式增长。……