合规减持的压力同样是市场难以承受之重

皮海洲

今年5月27日，市场期盼已久的减持新规正式出台。当天，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，沪深交易所同时也分别发布了与此相配套的实施细则。A股市场上市公司重要股东新的减持规则因此而落地。

从减持新规的内容来看，减持新规在堵住减持漏洞方面确实做到了有的放矢。比如，大股东的“清仓式减持”以及大宗交易中的“过桥减持”问题，是市场非常敏感的问题，在减持新规里，就受到了约束。根据原有的减持规定，重要股东通过大宗交易减持股份是没有约束的，但减持新规规定，大股东减持或者特定股东减持，采取大宗交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。并且受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份。这可以说是减持新规最大的进步。

又比如，董监高辞职套现的问题，一些上市公司的董监高们为了达到早日套现的目的，为此不惜选择辞职的做法，此举严重威胁到公司高管团队的稳定，危及到公司的稳定发展。所以，董监高辞职套现的问题，也是遭到市场非议的一个问题。在减持新规里，这个问题得到了解决。如减持新规规定，董监高在任期届满前离职的，应当在其就任时确定的任期内和任期届满后6个月内，遵守下列限制性规定：（一）每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%；（二）离职后半年内，不得转让其所持本公司股份。如此一来，董监高辞职套现的问题也被减持新规予以规范了。……