下跌中继

李立峰

板块配置上，依旧看好经营基本面稳健的大型银行、业绩结构合理且管理层优异的龙头险企以及部分低估值蓝筹周期板块。

7月17日，A股大幅调整，最直接导火索就是部分中报业绩地雷频爆发，严重挫伤了市场情绪。近期部分权重股中报业绩预告大幅低于预期，且一天内（7月15日）18家公司大幅下修业绩，有的早已“闪崩”。

稍早之前的中报业绩统计数据显示，净利润增速居后四的行业分别为公用事业、休闲服务、国防军工、农林牧渔，分别增长-22.7%、-12.8%、-11%和-10.8%。公用事業表现最差，其中火电企业受煤价高企影响盈利下降较多。受宏观经济以及资本运作受限等影响，休闲服务、国防军工整体表现较差。农林牧渔受周期影响，猪、鸡价格下跌较多，企业盈利较差，但下半年大概率存在边际改善。另外汽车整车盈利增速较低。

近期召开的第五次全国金融经济工作会议方向定调极为清晰，进一步证实“脱虚向实、金融监管、经济去杠杆”仍然是“一行三会”金融工作的重点并未出现转向。“抑制金融泡沫，治理金融市场乱象”成为下半年的主基调。

2017年以来，金融监管不断加码，“三会”政策频出，剑指金融去杠杆。银监会的监管重点集中在金融去杠杆方面。年初至今，银监会连发多文专项整治“三套利”、“四违反”、“四不当”、“十乱象”，重点加大对同业、理财、投资等业务的监管力度。证监会对再融资、减持、通道业务等方面做了新的调整和规定，监管的重点在于维持市场“三公”秩序，对违法违规行为保持高压态势，保障投资者权益。……