制度环境与企业成长

汲昌霖+韩洁平

摘要：本文考虑区域间制度环境的差异，利用35个大中城市2010—2013年的非平衡面板数据，实证检验了制度环境对于企业在政治关联与能力建设两种成长策略选择的影响。研究发现：政治关联能够在短期内缓解企业融资约束及提升企业绩效方面产生正向作用，但随着制度环境的向好，企业对政治关联的依赖程度将会下降；门槛回归结果表明，政治关联存在一个效率边界，当制度环境的发展水平超越某一临界值时，企业将基于关联成本而放弃政治关联，将发展的核心回归到内在能力的建设上。在经济转型期间，积极推进政治、经济、社会领域的正式制度改革，能够降低企业发展的交易费用，减弱政治关联的动机，消除公权腐败的利益源头，并使企业将发展的核心资源回置于内在能力的建设上。

关键词：制度环境；企业成长；政治关联；能力建设

中图分类号：F120 文献标识码：A 文章编号：1003-854X（2017）07-0011-06

在经济转型的过程中，制度供给的不确定性和区域间的制度距离使企业的发展战略安排面临了更大的政策风险，低水平的制度环境使不同权属性质的企业在分享资源、获取信息等环节出现差别待遇。因此，很多企业期望能够通过政府的保护来减少经营过程中的风险控制支出、制度同构成本以及可能存在的政府机会主义征用等行为。与此同时，非公有制企业为获取发展资源和生存空间，对政府保护的需求更具刚性，这使得政治关联成为今天中国社会经济环境的一个普遍现象。……