对投资者分级，是限制散户炒股吗

刘畅

近期资本市场的头等大事，无疑就是去年年底发布的《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称《办法》）在7月1日正式实施。按照《办法》规定，投资者将按风险投资偏好以及承受能力等指标被分级，风险承受能力低的投资者将无缘再投资股票。

欲炒股先“分级”

新规将投资者区分为“专业投资者”和“普通投资者”两类，其中，专业投资者不受限，可以投资任何标的；但普通投资者则要严格遵守投资者适当性管理要求，否则，就要追究证券期货经营机构的法律责任。这也是贯彻“卖者有责”精神的最重要体现。

对于个人投资者而言，必须同时满足下列两项条件，才能算作专业投资者：一是金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；二是具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。

除上述专业投资者外，其余投资者均属于普通投资者，均需接受投资者适当性管理要求。因此，绝大多数人都属于“普通投资者”。普通投资者将根据风险测评结果，按照承受能力等级，由低至高划分为五类。

得分20分以下，为保守型投资者，可进行低风险投资（例如国债、货币型基金、银行理财产品等）。得分20～36分，为谨慎型投资者，可进行中低风险投资（例如地方政府债券、高等级信用债券）。……