论净利润强制退市标准的完善

姚 源

广东外语外贸大学2016级会计硕士

论净利润强制退市标准的完善

姚 源

广东外语外贸大学2016级会计硕士

强制退市制度的价值在于实现市场的优胜劣汰，提高市场效率。我国一直以净利润强制退市标准做为强制退市的主要手段，但其容易规避、不能准确反映上市公司投资价值、警示作用缺位、宽限期过长等问题急需解决。在市场化改革的背景下，笔者试分析净利润强制退市标准的设计缺陷，并以此相应的完善建议。

强制退市制度；强制退市标准；净利润标准

一、强制退市标准的界定

强制退市是当上市公司因公司特定经营指标不再符合上市的条件或者违反强制性规定而被证券监管机关或者交易所取消上市资格，证券不能继续在交易所交易。[1]净利润强制退市标准要求当上市公司净利润不能达到一定标准，即应当被强制退市，其以净利润作为考量指标，直接决定了上市公司发行的股票能否继续在公开市场进行交易，发挥着鉴别上市公司优劣的功能，对于提高市场的效率起到关键性作用。因此监管层希望通过净利润指标淘汰劣质的公司。

二、净利润强制退市标准的缺陷

我国证券市场长期以来呈现出一种“上市难，退市更难”状态，阻碍市场资源配置功能的发挥，也极易造成市场的不理想波动。净利润退市标准设计不完善是造成这一现象的重要原因。包括：

其一，设置的宽限期较长。根据现行标准，实质上只有当上市公司连续亏损四年才会被强制退市。……