金融危机与政府作为

袁静

摘要：金融危机是金融风险的被动释放，如果政府介入使得金融风险未有效释放，不利于未来金融资产价格的重启爬升，也不利于经济长期发展。政府救市应把握时机，在金融市场动荡时发挥稳定器的作用，在发展和改革中增强国家实力。

关键词：金融；危机；政府；改革

一、金融危机的本质

金融危机的本质是释放金融风险。金融市场是资产估值的系统。当资产价格被估计得过高却没有基本面的支撑，泡沫就很大了。泡沫就是金融风险。当资产价格的预期严重背离基本面，一旦泡沫破裂，资产价格会呈现断崖式下跌，并引起一系列负面连锁反应，金融危机就发生了。金融危机表现为资产价格“只涨不跌”的神话终结。相互关联的各类金融市场的多米诺骨牌倾倒的连锁反应，通常最先是股市大跌，然后快速蔓延到债券、期货等其他市场跟着大跌。

金融危机可能是经济危机的前兆，当传导到实体经济，引起投資、消费的放缓甚至停滞，经济的衰退不可避免。在经济下行期，“去杠杆”让市场流动性下降，企业面临需求疲软、供给乏力的双重压力，利润空间越来越窄，出现企业倒闭，工人失业的情况。

二、金融危机有不同的导火索

（一）内部原因

发达国家的金融危机通常是来自自身，是过度金融自由化的结果。最典型的就是2008在美国引发的次贷危机。次贷危机爆发是对房贷信用过分宽松无度的结果。美国向偿还能力很低的人大力推销买房零首付，隐患不言自明。……