中国股灾与行为心理

张泽西

摘要：由于中国股票市场机制的不健全，参与者平均专业程度较低，使中国股市成为行为与心理的博弈战场，决定短期行为结果的不是股票市场背后公司得财务状况，而是人们的行为以及行为背后真正的心理，其工具和产物产生泡沫使股灾成为其潜在威胁。

关键词：中国股灾 行为 心理 泡沫

传统财务学假设人们是理性的，人们的目标是财富最大化，然而在金融环境中人们的行为却不是如此.行为金融学要求我们用行为的心理动因来解释、研究、预测金融市场的发展，这在中国的股票市场上尤为显著。中国股市并不健全，基本面在中国股市的作用远远低于其他市场，美国股票市场中的大多数是专业的机构投资者，而中国股票市场多是个人投资者，而且是缺乏专业性的股民。有时候股民的选择并不是基于他们对于股票的分析，而是心理的因素，而且人们倾向于短期持股特别是对于我这种短期买者，我要去猜测其他购买者的行为。

关于心理账户，购买股票本身就是种行为，与之对应的是购买股票者的心理，在中国这样大部分股民缺乏专业性的股票市场中，股票市场被心理推动的可能性较大，你认为它要涨所以你会买。而我们在形成意识时受到很多东西的影响，比如心理账户就是其中之一。我们对于血汗钱和投机的钱用于娱乐时看待不一样，对于消费昨天的钱和一年前的钱不一样。

关于中国股灾的……