居民住房信贷的经验分析

王俊巍

摘要：基于中国家庭金融调查（CHFS）数据，从微观家庭的个体异质性因素入手，研究了收入、年龄、户口、受教育程度、地区金融发展程度等因素对我国居民住房信贷决策行为的影响。我们发现：住房信贷具有年龄效应和生命周期效应；拥有城市户口和受教育程度高的人更有意愿进行按揭买房；收入、区域金融发展对住房信贷有积极效应。

关键词：住房信贷 个体异质性 经验分析

一、我国居民住房信贷的发展情况

目前，我国居民住房信贷占信贷总额的百分之十几，跟发达国家相比，有较大的发展空间。今年我国的房地产市场出现一系列重要变化，首先是房地产投资出现了大幅下降，对GDP的贡献度几乎为零，其次是房地产结构性过剩问题突出，三、四线城市积压的房屋库存需要长期消化，最后是区域房价分化已经形成趋势，差别性区域住房政策即将出台。我国居民个体住房投资行为也出现了明显的变化，由原来的一套刚性需求转变为二套改善型需求，但总体来说，房地产投资仍然占据居民收入的很大比重，说明我国居民对住房的需求比较稳定。影响居民住房信贷行为的关键是其支付能力，当前中国居民家庭的住房杠杆率在38%左右，增加杠杆率也就意味着居民住房信贷行为增加。

二、影响我国居民住房信贷行为的个体异质性因素

本文所使用的数据来自2011年中国家庭金融调查（CHFS），其调查样本覆盖了全国25个省、80个县、320个村（居）委会，共8438个家庭，涉及家庭资产与负债、保险与保障、收入与支出等方面的数据，经过筛选以后可用于此问题研究的有效数据为4201个。……