经历生死变局后重回实业华菱钢铁“绝境逢生”

李永华

2015年巨亏近30亿元，2016年亏损10.55亿元，今年上半年预计盈利10亿元，短短一年半，华菱钢铁如何实现惊人的逆转？

去年7月抛出“钢铁换金融”的重组方案，这个“二线钢王”一度准备彻底告别资本市场。一年后，在证监会已批准的情况下，华菱钢铁却自我否决了重组方案，一切回到起点，再次放出“做好钢铁主业，进入世界500强”的豪言。

日前，华菱钢铁董事长曹慧泉接受《中国经济周刊》独家专访，详解这一年多来华菱钢铁经历的生死变局。

千亿负债下，“钢铁换金融”

2016年7月17日，华菱钢铁公布“钢铁换金融”重组方案，准备将上市公司的全部钢铁资产与负债置出，注入湖南财信金控集团预估值123.52亿元的金融资产与12.96亿元的节能发电资产，配套融资不超过85亿元。

这是一个双方都很满意的方案。

财信金控集团成立于2016年1月，旗下包括湖南信托、财富证券、吉祥人寿等25家企业（其中金融及类金融企业15家）。置换以后，财信金控及旗下主要实体得以实现整体上市的夙愿，且多了一个上市公司平台，对今后的资本运作无疑将助益颇多。

当然，华菱钢铁才是主要获益者，有望借此赢得改革空间，获得资本输血，一举摆脱困境，从而做强做大钢铁主业。

曹慧泉告诉《中国经济周刊》记者，“华菱集团负债总额最多时超过1000亿元，资产负债率超过86%，远高于行业均值，付利息都要40亿元”。当时的华菱不堪重负，生产经营濒临崩溃边缘。

如果交易完成，华菱集团将获得84亿元现金。更重要的是，置换进来的金融资产当时均表现良好。……