好事多磨：A股4次闯关终入摩

韩复龄

A股被纳入MSCI指数对A股市场乃至中国的经济发展的影响，可从短期和长期两个方面进行讨论。

在2017年6月21日凌晨4：30，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）宣布A股222只大盘股将被纳入MSCI新兴市场指数，基于5%纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。MSCI计划分两步实施A股初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制：第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施；第二步在2018年8月季度指数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施方案。该消息一经公布就受到市场参与者的广泛关注，各大媒体也争相发布这一消息，并称赞该事件对于中国A股市场来说具有里程碑意义。那么，MSCI指数究竟是什么？为什么如此看重A股被纳入MSCI指数？A股被纳入MSCI指数对A股市场乃至中国的经济发展会带来哪些影响？就这些问题，本文将一一给出分析。

MSCI是美国著名的指数编制公司，旗下编制了多种指数，MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。相关数据显示，全球约有10万亿美元的资产以MSCI指数为基准，全球前100各最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户，由此可见，MSCI指数在全球范围内的资产配置中发挥着十分关键的作用，其国际影响力不言而喻。而对于仍然处在发展阶段的中国A股市场而言，被纳入MSCI指数是中国资本市场对外开放的重要步骤，是中国股票市场与国际成熟市场逐步接轨、融合的必经过程，是提升A股市场国际地位的重要契机。……