人民币国际化对我国通货膨胀影响机制的研究

【摘要】人民币国际化尚处于初级阶段，人民币进程的逐步推进，增加了国际货币市场对人民币的需求，相应人民币的供给也随之增多，这势必会增加国内通货膨胀效应。本文从人民币国际化不断推进，但外汇储备却依然有增不减的实际情况出发，以外汇储备增加→货币供应量增加→通货膨胀效用增加为主要脉络，结合货币数量论和费雪方程，阐述分析人民币国际化推进对我国国内通胀的影响机制。

【关键词】人民币国际化 通货膨胀效应 外汇储备 货币数量论 费雪方程

一、引言

近年来，中国经济的快速发展，中国实力得到不断提升，中国在世界的地位及作用也日益提升，受到各国的高度关注。随着人民币国际化的推进，市场对人民币的需求增大。据2016年数据显示，中国外汇储备高达30105.17亿元，位居世界首位。高额的外汇储备增强了我国抵御国际风险的能力，但同时也在一定程度上削弱了国内货币政策的作用能力及灵活性，增加了中国国内通胀风险预期。

二、文献综述

关于外汇储备与通货膨胀之间的关系，方先明、裴平、张谊浩（2006）研究发现，中国的外汇储备增加具有明显的通货膨胀效应。陈国辉、段鹏（2007）证实了外汇储备变动会影响我国物价水平的变动，且呈正相关关系。惠晓峰、王馨润（2013）从货币供应量的角度研究外汇储备对通货膨胀的影响，实证结果表明，外汇储备变化1%，引起通货膨胀同向变动0.048%，对通货膨胀的贡献程度是19.697%。贾茜（2016）在研究影响通货膨胀的主要经济因素时指出，上一期的外汇储备越多，本期的通货膨胀越严重。……