中国金融市场为何要引进外资？

谭保罗

中国现在需要引进外资？这听起来是个毫无理由的命题。因为，不少观点都在说，中国早已经资本过剩，资金都在挤破脑袋要出海，比如那些刚刚受到国有金融机构“敲打”的民营财团大佬。

实际上，资金希望出海，对赌汇率之变，这并不意味着这个经济体不需要外资。相反，越是有这种资金出海的冲动，越是凸显了这个经济体必须通过引进外资来维持外汇储备和金融体系的稳定，从而稳定本币币值，从根本上遏制资本外逃的压力。

简单来说，一个经济体要引进外资，不外乎两个作用。一个是长期、根本的作用，即改善资本存量的匮乏状况，提升这个国家的技术实力和管理经验，这也是改革开放的初衷。

另一个作用，则很可能被一般人所忽视，它是引进外资的一个“副产品”，即提振国内外投资者对这个经济体金融体系和本币币值的信心。此外，外资进入这个经济体的金融版图之后，也会沉淀为外汇储备，提升货币当局干预汇市的能力，从而稳定本币币值。

近期，中国金融市场的一系列“对外开放”和“招商引资”的大事件，正在说明汇率、外汇储备对于中国金融体系的特殊重要性，这背后也预示着中国金融市场新一轮的外资引进大潮或将到来。

股市、债市都在“引进外资”

2017年6月20日，摩根士丹利旗下的资本国际公司（Morgan Stanley Capital International，缩写为MSCI）宣布，从2018年6月开始，将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。

在2013年，MSCI就启动了将A股纳入其全球指数的审议，并于2014年、2015年和2016连续三年对纳入事宜进行了市场咨询，但最后都决定暂不纳入A股。……