夯实体制机制基础 推动债市升级发展

陈刚明

中央结算公司作为债券市场核心基础设施，始终是市场发展的参与者和见证者。目前恰逢我国债券市场升级发展的关键时期，借此机会分享三点认识和体会。

银行间债市成立20周年：中国债市需要创新机制再出发

1997年，银行间债券市场成立，经过多年发展，中国债市形成了以银行间市场为主、交易所市场为辅的基本格局，并延续至今。20年来，中国债券市场实现了跨越式发展。我们看到，市场规模不断扩大、参与主体不断拓宽、产品种类不断丰富、相关制度不断完善。截至2016年底，我国债券市场存量规模位居全球第三，债券存量占GDP的比重上升到86%左右。

市场发展凝聚了各方心血，中央结算公司作为国家金融基础设施也责无旁贷。多年来，我们在主管部门的支持和指导下，为推动中国债券市场现代化发展，做出了许多基础性、开创性的贡献。我们发挥后发优势，推动债券进入无纸化时代，短短几年完成了发达市场上百年尚未完成的进程；我们第一次在中国实现债券中央托管，并建立了符合国情、透明高效的一级托管模式，支持场外市场迅速崛起，推动中国债市基本格局的形成；我们推动实现实时全额券款对付的结算机制，达到国际先进水平；我们搭建国际领先的债券市场一体化、全生命周期的服务体系，助力投融资双方便利地参与市场活动。我们还依托债券市场，提供中债收益率曲线等一整套反映人民币债市运行状况的中债价格指标体系，树立了中央托管机构提供第三方估值的国际范例；……