中国A股纳入MSCI指数是名至实归

蔡恩泽

经过连续四年评估之后，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）6月20日宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。

MSCI指数是国际投资的风向标，也是全球影响力最大的股票指数，共有9.5万亿美元资产追踪其指数。它不仅拥有最为完整和广泛的指数体系，而且在编制方法上也有不可比拟的优势。经过40多年发展，MSCI旗下各项指数已经成为绝大多数国际投资者的风向标，一只股票被纳入某一重要的MSCI基准指数意味着可能带来相当可观的买盘。A股是指在沪深股市以人民币交易的普通股。倘若MSCI将中国A股纳入其新兴市场指数系统，其版图必定更加壮观。但令人遗憾的是，长期以来，作为国际资本市场的重要力量，成交量与市值均排在全球前两位的中国A股却一直在MSCI“缺位”。

经过A股不断自我修复，A股已经较为正确地反映中国经济的大盘。平心而论，目前是将A股纳入MSCI最好的时机。A股纳入MSCI指数，这是顺应国际投资者需求的必然之举，体现了国际投资者对中国经济发展稳中向好的前景和金融市场稳健性的信心。沪深两市指数点位已较前年高峰期下跌40%左右，交易量也较前年大牛市期间下降很多，市场已基本恢复稳定，国际投资者现在进入A股市场，不需要担心会成为高位“接盘侠”。同时，目前中国在进行大刀阔斧的改革，包括供给侧结构性改革、国企改革等，且人民币贬值已达到探底空间，正催生出很多投资机会。再加上国际货币基金组织（IMF）早已把人民币纳入SDR（特别提款权），国际投资者关于A股波动较大、中国负债率较大、人民币贬值等心结正逐步解开。……