统计学方法在上市公司股利分配中的应用

吉云峰

作为上市公司的核心财务问题之一，股利的分配（股利政策）不但关系到股东和债权人等利益相关者的利益，又与企业未来的发展紧密相连。因此，以合理的股利政策，协调股东和企业之间的利益分配就成为上市公司应当重点考虑的问题。而在上市公司股利分配的过程中，统计学方法得到了越来越广泛的应用。

一、研究上市公司股利分配的意义

1.股利政策不稳定。一般而言，越是成熟和发达的资本市场，上市公司采取稳定的股利政策的可能性就越高。这是因为我国市场机制还不健全，各项监管制度并不完善，致使上市公司的股利政策缺乏稳定性，具体表现为股利支付率和股利分配形式的频繁变动，连续性难以保证，长期的股利分配计划严重缺失。

2.派现水平低。从近几年各上市公司公布的年报看，尽管其盈利水平都获得较大水平的提高，但在对股东的回报方面显得极为“吝啬”。据上交所统计，沪市上市企业拟进行股利分配的占比不到半数，现金红利总额占上市公司净利润总额比例在20%左右。

3.不分配现象严重。我国上市公司不分配股利已经成为比较普遍的现象，即使证监会出台了再融资与派现相关的导向政策以后，股利不分配现象仍然严重。目前，我国企业上市后从未进行股利分配的有200多家，其中近半数从未进行过利润分配。

二、统计方法在上市公司股利分配中的典型应用

对上市公司股利分配进行研究的方法一般分为统计类与非统计类两种不同种类。……