上市公司并购重组中业绩承诺问题解析

摘 要：随着我国社会经济的不断发展，上市公司并购重组也在逐渐增多，传媒、电影等公司也开始采取了借壳上市的方法，展现出了较大的业绩承诺。但是真正完成业绩承诺的却并不多，对并购公司也产生出了相应的影响。基于此本文针对上市公司并购重组中的业绩承诺问题进行了简要阐述，并提出几点个人看法，仅供参考。

关键词：上市公司；并购重组；业绩承诺；问题分析

中图分类号：F832.51 文献标识码：A 文章编号：2095-4379-（2017）29-0144-02

作者简介：方淼谊（1990-），女，汉族，本科，任职于中国五矿集团公司，研究方向：上市公司并购重组、信息披露。

业绩承诺主要是从股权分置改革阶段发展起来的，但是受到一些不法分子的影响，将市场操纵以及利益输送等违法行为披上了“股价管理，市值管理”的外衣，不仅影响到了市场的秩序，同时也对投资者的利益产生出了影响。可以说上市公司并购重组业绩承诺爽约后，投资者的风险不断加大了。

一、业绩承诺高的原因

（一）业绩承诺

对于业绩承诺来说，本质上其实就是对赌协议，也就是说双方在实现融资或是并购协议后对未来的不确定性所达成的合约。且在并购重组中业绩承诺往往是投资公司在一定时期中的经营业绩如果不能达到投资双方在事前约定的金额，就要向指定的第三方进行一定的补偿。通过对并购研究进行调查可以看出，目标公司中的股东成为了并购中的获利者，而收购股东的短期或是长期受益就会受到一定的损害。……