杭州FDI解析与战略选择

葛东方+叶蓓+叶依然

摘 要：新世纪以来，杭州利用外资（FDI）得到长足发展，实际利用外资额保持持续增长势头。虽然全球金融经济危机后，实际利用外资年增速有所放缓，但依然保持正增长。G20峰会后，杭州一举一动越来越吸引各国目光，作为嗅觉敏锐的国际资本同样对杭州保持着较高的关注度。文章从杭州利用外资现状、面临的形势及战略选择展开分析，全面呈现杭州FDI图景，并提出未来的战略选择。

关键词：“一带一路” FDI 杭州 现状 战略选择

中图分类号：F127 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2017）10-158-02

引言

作为2000多年前海上丝绸之路的重要组成部分，杭州以其发达的丝绸产业闻名全球，被誉为“丝绸之府”。2015年3月，“一带一路”战略被正式列入国家战略。G20峰会、2022年亚运会的机遇，是杭州难得的历史战略机遇期。引进外资在杭州国际投资中占主导地位，呈现出起步早、规模大、增长稳定等特征。实际利用外资在1993年突破1亿美元，2003年突破10亿美元，2013年突破50亿美元。全球金融危机后，杭州引进外资增长速度虽有所减缓，但仍表现出正增长。

一、杭州利用外资的现状及特征

（一）杭州利用外资现状

杭州招商引資成效显著。2016年，杭州批准外商直接投资462项，实际利用外资72.09亿美元，增长1.4%。新批总投资3000万美元以上项目145个，总投资141.27亿美元，占新批外商项目总投资的94.0%。引进世界500强投资项目10个，至2016年末，有117家世界500强企业来杭投资198个项目①。

1.有效投资持续增长。从杭州2006-2016年利用外资的实到金额与合同个数方面来看，杭州引资质量显著提升。2011-2016年引进外资项目个数为2770个，较2006-2010年的2903个减少了4.58%；而2011-2016年实到外资金额为356.1537亿美元，较2006-2010年的167.3868亿美元增长了112.77%。这反映出杭州所吸引外资项目水平的不断提高，有效投资持续增长。

2.行业结构不断优化。2016年杭州市服务业实际利用外资达到56.55亿美元，为全市总额的78.43%，同比增长8.69%，其中交通运输、仓储和邮政业、金融业、批发和零售贸易和餐饮业均有较快增长。全市制造业实际利用外资14.51亿美元，同比下降20.01%，占全市总额的20.13%，占比减少5.49个百分点。2016年全市引进总投资3000万美元以上项目145个，总投资141.27亿美元，合同外资72.97亿美元，占比分别达到93.97%和86.06%，提高9.05和23.46个百分点，其中总投资5000万美元以上大项目86个，总投资1亿美元以上大项目25个。同时，重大项目在信息软件产业、金融服务产业等领域的集聚度继续提高。

（二）杭州利用外资趋势分析

杭州“引进来”起步早，一直保持着大规模和稳定的增长，实际利用外资在2003年突破10亿美元，2013年突破50亿美元。全球金融经济危机期间增速虽有所减缓，但依然保持着正增长。通过对本世纪以来杭州实际利用外资的年度序列数据作趋势回归，可得：

Y=4.7071X-9418.365 R2=0.989 P=0

其中Y为杭州实际利用外资，X为时间变量，R2为拟合优度。

根据回归结果，R2=0.989，接近于1，表明杭州实际利用外资总体上趋于稳步增长。基于杭州实际利用外资与趋势线的差异（见下图），可将新世纪以来杭州利用外资大致区分为三个阶段：快速发展阶段、调整阶段、稳步增长阶段。

1.快速发展阶段（2001-2009年）。2001年12月，中国正式加入WTO。2002年11月，党的第十六次全国代表大会提出 “全面提高对外开放水平”的新要求为杭州利用外资打开新局面，随后杭州FDI进入快速发展通道，进入全国第一方阵。

2.调整阶段（2009-2013年）。受2008年美国次贷危机及其后蔓延的全球金融经济危机影响，国际资本规避风险意愿较强。这期间杭州FDI增速回调明显，图中表现为此期间两线呈现出张开剪刀形态。

3.稳步增长阶段（2013年以来）。金融危机后经历了长达5年的调整，世界经济逐渐复苏，杭州FDI也进入新的稳步增长通道。G20峰会等各种机遇使得嗅觉敏锐的国际资本形成更高层次的集聚，推升杭州FDI进入新增长。

（三）杭州利用外资面临的短板

第一，利用外资总量不足。尽管杭州最近几年的外资利用呈上升趋势，并超过苏州，但与上海相比，外资利用额依旧相差很大。2016年，上海的实际外资到位额为185.14亿美元，是杭州的两倍多。第二，引资成本上升。为了吸引外资付出的成本，包括减免所得税、土地使用费等一系列措施。正是这部分招商引资优惠政策，加大了杭州的引资成本，损害了经济发展的长远利益。第三，资源要素匮乏。资源匮乏主要表现在土地资源和用电上。土地资源缺乏，杭州的地理位置呈现出七山二水一分田的特点，土地资源一直比较稀缺，现存的土地常常也集中于富阳、桐庐等山区地带，交通的不便导致好的项目无法进驻，最终阻碍了杭州利用外资的进程。另一个是电力供应问题，杭州的电力供应一直比较紧张，尽管在对待外商投资方面存在着一些政策倾斜，但电力紧张问题依然严峻。

二、FDI相关研究综述

关于FDI与区域经济发展的相关研究较为丰富，以下将从国内与国际两个方面来简要概括。

（一）国外相关研究

由于跨国公司的兴起源于西方国家，因而国外FDI理论体系较为成熟。垄断优势理论认为市场的不完全性是对外直接投资的根本原因，同时跨国公司的垄断优势是对外直接投资获利的条件（斯蒂芬·海默，1976）{2}。内部化理论强调在市场不完全的情况下，企业为了谋求整体利润的最大化，倾向于将中间产品、特别是知识产品在企业内部转让，以内部市场来代替外部市场（巴克利、卡森，1977；拉格曼，1977）{3}{4}。边际产业扩张论认为对外直接投资与国际贸易是互补关系，而不是替代关系（小岛清，1978）{5}。国际生产折衷理论主张企业同时具备所有权特定优势、内部化特定优势和区位特定优势三种优势是其进行对外直接投资的有利条件（邓宁，1988）{6}。endprint

（二）国内相关研究

随着中国对外开放的深入发展，国内学者关于FDI的研究也逐渐丰富起来。沈坤荣（1999）通过FDI与各省全要素生产率的实证分析，认为FDI与GDP的比重与综合生产率正相关{7}。钟昌标（2000）认为FDI与经济增长具有较强的相关性，并且不同省份间差距较大{8}。赵晋平（2001）年通过多元回归模型分析，从计量角度得出FDI显著促进经济增长的结论{9}。孙樱铭（2008）利用计量经济方式，根据22年的FDI与GDP，利用实证分析方法，得出FDI是GDP增长的原因{10}。

然而，王飞（2003）利用索洛增长速度方程分析法，显示FDI虽有促进经济增长作用，但效果并不显著{11}。曾国平、祝伽伽（2008）对重庆市FDI和其经济增长进行实证研究，得出：重庆市FDI与经济增长之间存在长期稳定的协整关系，但短期内对FDI没有显著的促进作用{12}。邓小曦（2015）认为在高人均产出地区和中等人均产出地区FDI的直接资本效应为负，而在低人均产出地区这种影响则是正向的；同时还取决于时间节点{13}。

（三）相关研究述评

综上所述，国内外学者关于FDI对经济的促进作用基本上持赞同观点，但作用效果是否明显具有不同观点，以及各国经济基础、资源禀赋、技术水平等方面的差异，都会导致FDI的产业布局、规模大小存在较大差异。但FDI对目的国经济与社会发展的促进作用远非GDP或者生活水平所能衡量。因此，杭州如何提升城市国际化水平，FDI也是不可忽略的重要因素，有必要客观认识杭州利用外资所面临的国内外形势与挑战，并据此提出相应举措。

三、杭州招商引资的战略重点和重要举措

（一）营造良好的外商投资环境，提升国际影响力

营造良好的外商直接投资环境需要从税收、政府效率、投资氛围等方面采取措施。在“一带一路”背景下，政府可对FDI相关税收政策进行完善或是对“一带一路”沿线国家采取优惠税率，以此吸引外资进入。杭州还应把握好G20峰会与2022年亚运会这样的机会，提升自身的影响力，吸引更多的外资。

（二）创新“引进来”方式，完善杭州国际投资体系

采取积极的政策鼓励外资以参股、并购等方式参与企业的改造或重组活动，并且发挥跨国公司的作用，鼓励民营企业赴海外上市和外资对本国企业进行跨国并购等方式来加大与外资的合作深度。同时通过关注农业的现代化发展和文化创意产业的培育，全面提升杭州整体产业的综合竞争力。

在完善投资体系方面，应加强引资平台的创新，培育和优化高能级开放平台，引导优质项目和高端产业在杭集聚，以此提升杭州吸纳和集聚全球开放要素的能力。

（三）全产业链招商引资，优化引资结构提升质量

在供给侧改革与新常态的背景下，外资的引用与去产能和产业创新结合并注重产业链的延伸，依靠产业链的前向和后向开发，努力吸引与产业链的上游和下游相配套的企业来杭投资。同时将引进的外资重点投向高端制造业和金融服务业领域来优化引资结构、提升引资质量。

政府还可通过引导企业树立正确的对外合作观念，通过政策支持和注重引资的质量与效益来吸引优质外资，加强国际投资政策引导与资金支持力度。

[国家大学生创新项目：《“一带一路”战略下杭州国际投资问题研究》，项目编号201610346007。研究》，课题编号16NDJC060YB）]

注释：

①杭州统计局官方数据。

{2}Hymer，Stephen.Theinternationaloperationsofnationalfirms：astudyofdir

ectforeigninvestment[J].JournalofInternationalBusinessStudies，1976，9（2）：103-

104.

{3}SJKobrin，PJBuckley，MCasson.TheFutureoftheMultinational

Enterprise[J].JournalofMarketing，1977，41（4）：137.

{4}RugmanAM.TheInternationalOperationsofNationalFirms：AStudyofDi

rectForeignInvestment[J].JournalofPolitialEconomy，1977，9（Volume85，Numb

er5）：103-104.

{5}KiyoshiKojima.Directforeigninvestment：aJapanesemodelofmultination

albusinessoperations[J].KokusaiKeizai，1979，1979（30）：230-234.

{6}DunningJH.TheEclecticParadigmofInternationalProduction：ARestate

mentandSomePossibleExtensions[J].JournalofInternationalBusinessStudies，198

8，19（1）：1-31.

{7}沈坤荣.外国直接投资与中国经济增长[J].管理世界，1999（5）：22-33.

{8}钟昌标.外资与区域经济增长关系的理論与实证[J].数量经济技术经济研究，2000（1）：31-33

{9}赵晋平.利用外资与中国经济增长[M].人民出版社，2001：438

{10}孙樱铭.FDI与我国经济增长关系的实证研究[J].黑龙江对外经贸，2008：28-30

{11}王飞.外商直接投资促进了国内工业企业技术进步吗？[J].世界经济研究，2003（4）：39-44

{12}曾国平，祝伽伽.FDI与中国经济增长的实证分析——以重庆市为例[J].现代管理科学，2008（1）：80-82

{13}邓小曦.FDI影响中国经济增长的实证研究[D].江苏：南京航空航天大学，2015：1-64

（作者单位：杭州师范大学经济与管理学院 浙江杭州 311121）

[第一作者简介：葛东方（1996—），女，浙江绍兴人，杭州师范大学在校学生。]

（责编：玉山）endprint