我国房地产市场泡沫测度分析

任伯松

摘 要 近年来，房地产成为推动我国经济增长的重要行业，但是房地产行业过热也加速了房地产泡沫的产生。本文分析了房地产泡沫产生的原因，选取不同指标对泡沫度进行测度，并根据检验结果提出相关建议和对策。

关键词 房地产泡沫 指标测度

一、房地产泡沫产生原因

从经济环境角度看，由于改革开放后经济飞速发展，人民对高品质住房的要求增加，一些偏远地区中小城市的迅猛发展，使得房价快速上升。同时，近些年汇率的变化使得大量资金涌入我国，而这些钱大部分都流向了房地产市场。而且由于我国缺少可投资的金融产品种类，许多居民把闲钱投入房地产行业，加剧了房地产泡沫的产生。

从人们的心理投机因素看，消费者购买房产主要出于两个目的：自身居住和预期资产增值以获取收益。因此房价可表示为收益为零时的房产价格和房产预期收益的现值之和。市场上大多数人对房产涨跌预期相同，并且房地产需求和价格预期存在正反馈关系，价格预期越高，需求也越高，这加速了泡沫的膨胀。

从现存制度上分析，目前我国金融监管力度不足，监管制度存在缺陷，使得金融机构在对房地产行业发放贷款时降低了限制，低估了风险，导致金融支持过度，产生房地产泡沫。另外，我国土地制度禁止将耕地转为其他用途，土地供给弹性小，房地产需求弹性大，易产生房地产泡沫。

二、我国房地产泡沫的测度