去杠杆对金融和实体经济的影响

摘 要 物理学中把在力的作用下可以围绕固定点转动的坚硬物体称为杠杆。古希腊哲学家、数学家、物理学家阿基米德曾说过：“给我一个支点，我就能撬起整个地球。”这句话充分说明了杠杆的重要性。在经济领域，金融杠杆是指能放大投资结果的工具。通俗地来讲，就是用尽可能少的成本来实现尽可能多的收益。金融杠杆不仅是一种投资工具，而且也是一种债务的扩张。在经济形势向好的情形下，通过金融杠杆一方面会使收益率有较大的提升。另一方面，所承担的风险也会越大，因此当经济下行的时候，亏损也会很严重。所以，金融杠杆是一把双刃剑，不仅放大了收益，而且也加大了风险。

关键词 金融杠杆 经济金融 实体经济

金融杠杆本身就是经济金融发展到一定程度的必然结果，它的作用不仅体现在金融市场，也体现在实体经济中。例如，一个企业为了扩大生产，追求更多的利润，就需要一笔较大金额的资金。企业可以通过一定比例的融资，并以扩大生产后的收益为保证以获取更多的资金，从而实现企业的升级和调整。更为典型的例子体现在房地产上，年轻人经过几年的积累，有了一定的积蓄，把这些积蓄作为首付款，并以未来的收入为担保，从银行分期贷款来提前获得房子的使用权。当然，金融杠杆的效用在各个方面都有体现。大的方面，如国家的经济建设、产业结构的升级调整、企业的扩大再生产以及技术改造；小的方面，如个人的日常消费信贷、住房的购买和股票的投资，金融杠杆在其中都发挥着或大或小的作用。……