跨境资金流动管理中外汇系统重要性金融机构的识别与监管问题研究

李婕

2008年金融危机引发了各国对宏观审慎监管理念的重视。2011年，G20金融稳定委员会（FSB）发布全球系统重要性金融机构（SIFI）指标和名单，基于整体业务对系统重要性金融机构进行识别和判断，但并未对外汇业务专业领域进行重点关注。山东省分局从跨境资金流动管理的角度出发，探讨了外汇系统重要性金融机构的识别和监管问题。

一、外汇系统重要性金融机构的定义和特征

系统重要性金融机构是指那些由于自身规模、复杂性、系统关联等原因，一旦无序倒闭将会对更大范围的金融体系和实体经济运行造成显著破坏的金融机构。借鉴FSB等机构对系统重要性金融机构的定义，外汇系统重要性金融机构指具有外汇资产负债、交易规模大，对外汇收支形势影响大等特点，并具备传染性（contagion）、关联性（context）和业务复杂性（complexity）的“3C”特性。

（一）传染性

传染性侧重于单一机构规模对外汇市场的影响，即机构的规模、行为和预期对外汇市场影响巨大，其外汇资产错配或汇率预期变动将导致外汇头寸和汇价产生较大变动，影响与之有业务联系的众多市场主体，产生连锁反应，进而影响整个外汇市场稳定。

（二）关联性

关联性侧重于单一机构业务对其他相关机构的影响，一旦该机构出现问题，风险将会迅速蔓延。主要包括两个方面：一是与其他金融机构的关联，随着金融混业发展趋势逐渐明显，银行机构的资产负债业务不仅仅局限于本行自身，也辐射本行跨国分支机构、其他银行机构，甚至保险、证券、财务公司等非银行金融机构，如拆借等银行同业业务；……