影响金融集聚的实证研究

【摘要】本文以新疆地州金融为研究切入点，运用Geoda对数据进行Morans I检验，最后构建模型，并运用Geoda进行OLS估计，得出经济、科技、對外开放水平与金融行业人力资本是影响金融集聚的关键因素，并对新疆地州金融协调发展提出建议。

【关键词】金融集聚 莫兰指数 实证研究

一、新疆地州金融发展呈现空间集聚的特征

利用2005～2015年新疆15个地州的存贷款总量（DL）计算 Morans I指数，采用“后”相邻：如果区域i和区域j有共同的顶点或共同的边，则称区域i和区域j“后”相邻，记Wij=1；否则记Wij=0，运用Geoda生成结果如下：

由上表可知，Moran's I的正态统计量Z值均大于正态分布函数在0.05显著性水平下的临界值（1.96），这表明新疆15个地州金融集聚现象在空间上具有明显的正自相关关系（即空间依赖性）。也就是说，新疆地州金融产业的发展在空间分布上并非表现出完全随机的状态，而是表现出某些地州的相似值之间在空间上趋于集聚，这说明新疆地州金融产业的发展存在着空间上明显的集聚现象。

总体来看，新疆地州DL空间相关模式大多位于第3象限，在1、2象限的不多，第4象限没有，即LL这种模式比较明显的情况（图一）。其中，HH模式比较明显的是乌鲁木齐、昌吉地区；LH模式比较明显的是巴州地区；LL模式比较明显的则是阿克苏和喀什等地区（图二）。看出，DL总量存在地理空间分布的依赖性和异质性。

从另一个层面来看，在地图上HH与LL尤为明显，HH主要集中于北疆乌鲁木齐地区附近，而LL主要集中在南疆喀什地区周围。分析表明，从金融总量来看，新疆地州金融确实存在空间聚集现象，而且地区差异比较明显，所以有必要从空间维度的相关性和异质性出发，对影响金融集聚的影响因素进行空间计量分析。

二、研究假设、模型设定及数据的说明

（一）研究假设

假设一：经济发展水平与金融集聚具有正相关性

假设二：政府干预能力与金融集聚呈正相关

假设三：技术创新水平与金融集聚呈正相关关系

假设四：金融业人力资本水平与金融集聚呈正相关关系

假设五：对外开放水平与金融集聚呈正相关关系

（二）模型设定及数据的说明

其中，β为回归参数，i为1，2，3，…，15个地州，ε为随机误差项。被解释变量DL为存贷款总和反映金融集聚总量，GE代表政府作用，GDP代表经济基础，OPEN代表对外开放水平，PL代表科技水平，LABOR金融行业人力资本。

数据来源自新疆计年鉴2006～2016，得到的是15个地州2005～2015年的数据；实证研究主要借助于ArcGis与Geoda软件完成。

三、影响新疆金融集聚的实证结果及建议

（一）实证结果

为了比较不同时期各影响因素对被解释变量的影响作用，以存贷款总额为被解释变量，反映金融总量集聚；以各年的国内生产总值（GDP）、财政支出（GE）、对外开放水平（OPEN）、专利授权（PL），金融行业人力资本（LABOR）分别作为解释变量，采用当期模型和跨期模型（被解释变量选择当期数据，解释变量也选择当期数据，是为当期模型；被解释变量选择当期数据，而解释变量选取的是当期之前年份的数据，是为跨期模型。表2中，模型15是当期模型的分析结果，其他皆是跨期模型的分析结果），对2015年金融总量（DL2015）集聚的影响因素进行实证，结果如下：

1.从上表当中可以看出，无论是哪个模型当中都存在不显著变量。当期模型由于空间效应不显著所以研究显著的跨期模型。从上表中可以看出模型12、模型13这两个模型由于不显著变量少，所以其解释力更强更全面。而且这两个年份在SEM与SLM比较的比较当中用SLM模型会用的更好，同时空间效应显著。2012年、2013年采用空间误差模型估计，效果更明显，说明金融集聚是个动态变化的过程，存在时间和空间的累积。

2.经济因素影响金融集聚。总体来说，国内生产总值GDP对金融集聚解释力一直较强，新疆的经济发展都是有迹可循的，从2000年就说的“西部大开发”到现在的“一带一路”都是在强调着新疆的经济发展，所以新疆的金融聚集一直都受着经济因素着影响。

3.科技因素影响金融聚集。从上表中可以看出PL对于金融集聚解释力也是一直较强，尤其是在08年之后。因为新疆一直是一个发展中的地区，当经济文化有一定的基础的情况下，对于科技人才的需求度一直是比较高的，高科技能促进经济发展的同时也能吸引人才的加入形成一个良性循环。所以科技因素对于金融的聚集在新疆也是至关重要的。

4.对外开放水平、金融行业人力资本因素影响金融聚集。相较于GDP与PL，OPEN与LABOR对于金融集聚的影响没有那么明显，但是随着时代的发展对外开放水平、金融行业人力资本对于现如今的金融聚集的影响力也是在逐步加大，所以对外开放水平、金融行业人力资本对金融聚集的影响还是比较显著的。

5.制度因素影响金融集聚。从上表中看到的结果是前期财政支出GE对于金融资源影响还是很大的。到了10年以后GE对于金融资源影响就相对减弱了不少。事实上相较于乌鲁木齐、昌吉等金融聚集比较明显的区域伊犁、喀什与阿克苏等地区的财政支出也是不逊色多少的。其中有一部分景区等因素的原因，还有就是新疆特殊的地域，对于安全所需要付出的开支不同的原因。所以制度因素后期对于金融集聚的影响并不是像上表中所表现出来的那么薄弱的。

（二）相关建议

1.大力发展经济，增强金融产业规模效应。随着国家对新疆经济发展的重视以及新一轮援疆工作的展开和“一带一路”丝绸之路经济带建设的展开，这给新疆经济实现跨越式发展提供了前所未有的机遇。新疆现有的经济区，应发挥其经济优势，广泛的与周边区域或周边国家金融合作，逐步实现区域经济的发展。对于经济水平相对较弱的南疆地区，要抓住机遇大力发展本地区的优势产业积极提升自身经济发展水平。

2.加强科技创新能力。新疆各地区，科技创新水平还相对较低，在实证中，科技创新能力对于金融聚集的影响也是在近些年来变的日益突出。新疆正处于一个需要科技创新来加快金融聚集的阶段，因此不能忽视前期的科技投资，加大科技创新力度，努力实现科技成果向现实转化。

3.加大高层次金融人才培养和引进力度。首先，新疆应当维护社会长治久安，应积极营造优良的金融发展环境，培养高层次通用型金融人才并引导人力资源合理流动。其次，完善人才激励机制，塑造良好的引才环境，以吸引海外高级资金运作、管理等金融专家提高人力资本水平。再次，从社会养老、户籍、待遇等体制上提供便利，减少对金融业不必要的限制以此引进人才；最后新疆还要加强金融基础设施建设力度，为高层次金融人才的职业发展提供良好的环境。对于金融人才相对较少的南疆地区，更应该积极营造出优良的金融发展环境，吸引各类金融人才，从而促进其金融产业的发展与集聚。

4.加大对外开放程度。从实证中可以得出自10年以来对外开放水平对于金融聚集的影响越加的显著。新疆是中国陆地面积最大的省级行政区，陆地边境线5600多公里，周边与俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、巴基斯坦、蒙古、印度、阿富汗斯坦八国接壤，在历史上是古丝绸之路的重要通道，现在是第二座“亚欧大陆桥”的必经之地，战略位置十分重要。为了加大开放程度应该积极地响应一带一路的战略发展当中。

参考文献

[1]豆晓利.基于空间计量的金融集聚及其影响因素分析[J].区域金融研究，2014，（10）.

[2]陈俊，胡宗义.金融集聚的区域差异及影响因素的空间计量分析[J].财经理论与实践，2013，（06）.

[3]李正辉，蒋赞.基于省域面板数据模型的金融集聚影响因素研究[J].财经理论与实践，2012，（7）.

作者简介：刘艳梅（1966-），女，河南鄢陵人，副教授，研究方向：区域金融。endprint