黑龙江省风险投资问题及解决对策研究

张福双

【摘 要】风险投资能有效推动高薪技术产业的发展，阿里巴巴等企业早年就是依靠风险投资发展壮大起来的，风险投资能解决高新技术中小企业的资金问题，所以我国非常注重风险投资行业的发展。近年来，随着黑龙江经济的快速发展，风险投资行业也迎来好的发展机会。本文分析了黑龙江省风投的现状及阻碍风投发展的问题，提出了针对性建议，意在为黑龙江风投行业发展提供参考。

【关键词】黑龙江省；风险投资；融资

一、风险投资概念

风险投资机构在对投资风险和收益的合理评估的基础上投资于某一企业，帮助其快速成长。企业壮大后再撤出投资，获取较大收益的投资行为。风险投资资金撤出的方式通常是帮助企业上市，寻求收购方等。风投的投资目标大部分是处于创业期、经营高薪技术、成长潜力大、规模小的企业。这类企业从银行获得贷款较难，也不具备上市的资格；投资形式主要是购买该公司的股票，不需要任何抵押或担保；投资期限非常长，投资限期最少是在四年以上；投资风险非常高，高风险意味着能获得高收益，因此，只要投资是成功的， 就会有很可观的回报；投资决策立足于高度程序化以及专业化根基之上。

二、黑龙江省风险投资存在的问题

黑龙江省经济发展水平还不高，在国家振兴老工业基地的政策支持下，有了较快的发展。高薪技术中小企业对经济发展有很大的促进作用，因此，黑龙江省也越来越重视中小企业的发展，积极解决中小企业的资金问题。2017年9月黑龙江省青创投融资双选会在哈尔滨举行，12个创业项目获风投金额超4500万。可见黑龙江政府对处于创业期的企业十分重视。但是和江浙地区和其他经济发达地区比差距还很大，而且还存在许多问题。

（一）投资主体过于单一

风险投资类机构主要是由政府部门发起建立或由国家企业发起建立、再由政府参股，大部分都是政府部门直接领导的，抑制了民营主体投资的积极性。绝大多数的资金仍然是政府当局财政拨款以及银行科技开发的贷款，很少能看到民间资本，资金来源路径也相对狭小，导致了投资主体不全面。

（二）对知识产权管理不当造成了浪费

黑龙江省有与很多拥有广阔市场远景项目合作的机会，但是就因为缺乏关于风险投资机制以及对知识产权的保护，结果造成了浪费和流失。

（三）风险投资退出机制不完善

风险高意味着高利益，而高利益的获得关键在于退出。黑龙江省风险投资还缺乏通畅的退出路径， 着重体现在缺乏完善的产权交易市场，投资风险无法社会化。

（四）缺乏风险投资专业人才和风险企业家

风险投资触及投资、评估、审计、经管和专业高科技知识等多方面，综合性很强。风险投资专业人员不仅要了解技术理论，理解风险投资的功能，而且能够理解国际风险投资的规则。高素质的风险投资专业人才是当前黑龙江省最需要的。黑龙江省技术创新远远落后于其他发达城市， 少许高新技术企业也与其表面上叙述的不一样，科技成果的市场化导向力度不强， 同时还缺少拥有战略眼光和创新精神的优秀企业家。

（五）市场环境和法律环境不完善

因为法律法规行政干涉、资本投入不足、滞后和中介机构系统不完善等原因，黑龙江省当前尚未彻底构成适宜创业投资发展的机制与体系。因为法律建立的不完善，造成了不合法集资的出现；税收方面，风险投资人员在高科技公司业得到的股票利息和盈余都应该双重征税。

三、解决黑龙江省风险投资存在问题的对策

（一）改善风险投资主体结构

首先要创造其多样化的投资空间，逐渐减少政府对风险投资主体的干预，全力支持大型企业参与风险投资，放宽对信托和保险公司、社会保障基金等投资主体的限制。推广民营主体参与风险投资，形成以大型企业为主，民营企业为辅的风险投资结构。黑龙江省创业投资基金发展一直比较薄弱。截至2016年2月末，在全国已备案的1491家创业投资基金管理公司中，黑龙江省所属的仅4家，这一比例不到全国的0.3%。目前，省内大多数企业与创业投资基金有过接触，但对合作规则认识不清晰。因此，在2016年5月，黑龙江省政府决定每年以3亿元的财政资金投入作为新的风险投资基金引导资金，引导风险投资者在省内共同设立天使基金和创业投资基金。这就是改善投资主体结构的积极尝试。

（二）完善对知识产权的保护

知识产权制度的专有权是一个企业能够持续发展的核心利润点。恰当的利用知识产权制度可以使获得利润的风险大大降低，这对于冒险投资者是更安全的风险投资。为了使风险投资在风险管理中更具体化，就一定要仔细的评估每一款商标以及知识产权的价值，分析其是否具有风险投资价值。而且对于被投资企业的无形资产，必须用专业的方法来鉴定。所以说，创建知识产权制度对于风险投资有着很大的必要性。

（三）构建畅通有效的风险资本退出机制

没有一个稳妥退出方式的创业投资就不会有良好的发展前景。风险资本的退出形式着重体现在公开发行上市IPO、企业并购、经管层并购、倒闭清算等，不一样的退出方法其利益和周期也大不相同。政府应明确清理退出渠道的障碍，如完善法律基础和保护清算，完善清算条件，简化清算程序；优化产权交易市场，使并购渠道通畅；促进地区内二板市场的构建等。

（四）注重风险投资专业人才培养

加设投资课程并构建人才培养机制，加快培养风险投资事业所需的人才。企业一旦进入市场，就会把利益与风险结合起来，风险投资风险系数也会更大。为此培育一批既懂管理也懂金融知识的复合型人才团队以及一批具备改进精神的职业风险投资者，对黑龙江省高新技术企业的成长具有至关重要的作用。

（五）完善法律及市场环境

首先，风险投资的投资风险大，如何降低风险，吸引更多资金，是迫切需要解决的问题。可以找专业的担保机构为风投提供担保。如果担保机构是国有的，或者政府为融资企业直接提供担保将是个不错的选择。如果能将政府担保制度化，使政府担保发挥应有的作用，将吸引大量社会资金投入进来。有了政府担保，银行也同样降低了发放贷款的信用风险，将会使银行方面更全力地支持风险投资。这样，政府担保就起到了放大器的作用，所以制定黑龙江省风投的政府担保制度，将会吸引社会资金转到黑龙江省的风险投资行业中。其次，还要注重知识产权保护制度的完善。国家对知识产权的保护一直很重视，制定了诸如商标法、专利法等其他相关的法律规定，但在运行中也存在着这样或那样的问题，还很不规范。应该学习其他省市的先进经验，也凭借以往在保护知识产权方面的相关经验，对知识产权法律法规进行修改并完善。知识产权的法律法规对黑龙江省高新技術产业的成长会起到积极地、促进的作用。黑龙江省政府还应建立投资风险补偿机制，对投资该省企业的创业投资企业给予一定比例的风险补偿或补助。以此来创造更好的风险投资环境。

【参考文献】

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