发挥引导基金作用 促进雄安创新发展

黄福广

（南开大学商学院）

“新雄安新金融”笔谈

发挥引导基金作用 促进雄安创新发展

黄福广

（南开大学商学院）

编者按：本栏目是根据2017金融理论探索学术论坛——“新雄安 新金融”部分参会专家的发言内容整理，这些观点仅代表发言人的个人观点，与发言人所在单位无关。

2017年4月1日，中共中央、国务院印发通知，决定设立雄安新区。雄安发展规划的关键词之一是创新驱动，发展高端高新产业，积极吸纳和集聚创新要素资源，培育经济新动能。雄安新区地处北京、天津、保定中心地带，周边地区科技研发力量强大，金融发达，享有优惠政策，满足创新发展的必要条件。当然，雄安目前发展毕竟相对落后，不具备对创新要素的自然吸引效应，在发展初期，需要政府必要的引导和支持。

一、政府引导基金的作用

所谓政府引导基金，指由政府设立的政策性基金，通过与非政府创业投资机构和民间资本合作，组建子基金，并投资于创业企业，引导社会资本投资于指定领域和地区，从而实现政府支持创新创业的目的。

由于科技发展速度快，商业周期短，当今的创新创业所需资本量已经远非个人所能承担。然而，创新创业企业所具有的不确定性和信息不对称特点，导致出现信贷配给和权益融资缺口。尽管风险资本在弥补创新创业权益融资缺口中起到重要作用，但出于资本特性，独立风险资本也尽量寻找较为确定的高收益，倾向于投资成长性初显的创新创业企业。……