中国上市公司高管薪酬考核制度分析

蒋宬妍

[摘 要]近年来，公众对高管薪酬制度的公平性和合理性都存在较大疑虑。因此文章以我国2002年到2015年所有披露高管薪酬激励办法的上市公司为研究对象，收集相关激励管理办法（共358份）进行统计分析，研究发现：上市企业中“透明型”企业的占比逐渐上升；薪酬的衡量标准主要依赖财务指标，非财务指标的使用虽有增长趋势，总体还是较少；另外能够做到奖惩对等的上市公司较少，且国有控股公司的薪酬契约存在明显重奖轻罚的表现。

[关键词]高管薪酬激励机制；考核指标；上市公司

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.35.113

1 研究背景

企业是我国经济发展的最大动力，自我国现代企业制度建立以来，大部分公司在股份制改革后以股权形式经营，出现了经营权和所有权相分离的情况，代理矛盾也应运而生。我国相关的经济体制改革和公司治理改革，也始终没有停止过对如何健全企业高管薪酬激励机制的探索。在2008年的金融危机中，光明乳业的年度净利润出现了急剧下滑，但其高管薪酬不减反增的现象引发了社会各界的热议，这样的现实情况折射出高管薪酬激励契约依然存在诸多问题，如收入差距大、高管权力过于集中、在职消费过多及内部控制不完善等。

企业亟须建立长效激励机制来平衡股东和高管之间的矛盾，无论是理论还是实践，学者对有效的高管薪酬契约保持着高度关注。相关研究可以划分为三个阶段：首先是起源阶段（1925年到1970年），主要研究高管薪酬与公司业绩之间的关系，但是由于相关数据的可得性低，研究仅停留在理论阐述上；……