高质量开新局

刘琳+冯培

“制造业、新兴产业和消费相关服务业快速增长，经济增长对货币与债务的依赖减小，工业生产明显反弹，企业景气度多项指标创近5年新高，民间投资增速回暖，居民收入加快，消费保持稳健，农村市场高增长，清新空气、青山绿水等优质生态产品越来越多。”国家发改委宏观经济研究院原副院长马晓河对《财经国家周刊》说，“这些都是2017年我国经济结构出现的可喜变化。”

“2018年是十九大部署高质量发展的第一年，中国经济正朝着质量更好、效率更高、动力更强的发展方向前进，将呈现出一系列的新面貌、新特征。”国务院发展研究中心研究员张立群对《财经国家周刊》说。

经济基本面研判

《财经国家周刊》归纳70份经济学家问卷调查结果显示，2018年经济增长将契合“稳”字当头的节奏。由于2017年经济增速超预期以及从高速向高质量的转向，有58.57%的受访经济学家认为，2018年GDP增速或将比2017增速小幅下调，21.43%的经济学家估计大体持平，14.29%的经济学家则认为还会出现小幅提高。

针对GDP增幅区间，共有九成受访经济学家认为，2018年GDP增速仍将保持在6.5%上下，与2017年保持大体稳定。

中原银行首席经济学家、中国国际经济交流中心学术委员会委员王军认为，这一变化主要得益于2017年我国经济保持了稳中向好的增长势头。国家统计局数据显示，2017年前三季度我国国内生产总值同比增长6.9%，比上年同期加快0.2个百分点。“经济学家的这一预判可以体现出业界对2018年的经济发展报以更大信心。”

关于物价水平，有64.29%的经济学家认为，2018年CPI同比增速将处于2.1%至3.0%之间;有27.14%的经济学家认为可能将出现更低水平，位于1.1%至2.0%之间;另有7.14%的经济学家认为CPI可能将升至3.1%至4.0%之间。

国家统计局数据显示，2017年1月至11月平均CPI收于1.5%，由此可见，大多数经济学家认为，2018年物价水平可能会比2017年有所提高。

增长模式之变

“稳”是指经济运行不会大起大落，“进”则代表经济结构持续优化。

这从消费、出口和投资的增长态势中就可见一斑。消费方面，调查结果显示，有52.86%的受访经济学家预计，2018年社会消费品零售总额增速将处于10.0%之上;7.14%的经济学家认为将处于9.1%至10.0%之间，这意味着大多数受访经济学家认为2018年消费增幅将保持稳定。

出口方面，有超过70%的受访经济学家认为2018年出口增速将有所回落，但没有经济学家认为出口会重现2015年、2016年间的负增长。

增速高低错落之间，蕴含着中国经济增长模式的新趋势。国家信息中心首席经济学家、经济预测部主任祝宝良表示，中国经济正在由传统的投资、出口拉动模式向消费驱动模式转型。2017年前三季度最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为64.5%，比上年同期提高2.8个百分点。

“2018年伴随出口增幅回落，消费将更进一步扛起经济增长大旗，持续稳定的消费能力将成为经济发展更重要的驱动力。”王軍说。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，消费能力的提高是一系列改革红利释放的结果。比如，精准扶贫通过脱贫人口的消费增长和贫困地区的基础设施建设，缩小了不同区域间的收入差距，从而夯实了中国经济长期稳定增长的基础。

投资方面，调查结果显示，有42.86%的经济学家认为，2018年固定资产投资增速将处于7.1%至9.0%之间;18.57%的经济学家认为将处于9.1%至11.0%之间，还有7.14%的经济学家认为将高于11.0%。

国家统计局数据显示，2017年1月至11月我国累计投资增速为7.2%。这意味着，有近七成的受访经济学家认为，2018年投资增速很可能结束近年来的下滑趋势，超过或最起码持平于2017年。

“切忌简单认为，为了转变中国经济结构就要快速降低投资率。”中国人民大学副校长刘元春说，“投资对我国当前的经济发展仍然有着重要意义。”

多位受访专家也表达了相似的观点：并非消费升、投资降，才是结构调整。投资内部的驱动力转换，也是经济结构优化的题中应有之义。十九大报告提出，要发挥投资对优化供给结构的关键性作用。

“所以最重要的不是投资增速升或降，而是有多少是新动能推动的投资，有多少是高效率、高质量的投资。”刘元春说。

新旧动能挖潜

被翘首以盼的高质量投资，将在哪些领域展现出它旺盛的生命力？

调查结果显示，人工智能、环保产业和基础设施建设是2018年最被看好的投资增长热点，分别获得了51.43%、48.57%和42.86%的投票。

“这三个领域涵盖新兴产业与传统产业。”北京大学经济学院教授苏剑说，“每一项都对投资有其自身的吸引逻辑。”

人工智能代表着新型科技领域的快速发展。中央经济工作会议指出，要推进中国制造向中国创造转变，中国速度向中国质量转变，制造大国向制造强国转变。未来要大力培育新动能，强化科技创新，推动传统产业优化升级，培育一批具有创新能力的排头兵企业。

标特色小镇一词首次在中央经济工作会议出现，就连接起了乡村振兴、区域协调、生态文明与基础设施建设多个领域，图为一家入驻浙江省诸暨袜艺小镇的袜业公司题

“这意味着高技术产业将面临难得的历史发展机遇。”科技部发展战略研究院副院长王宏广对《财经国家周刊》表示。未来，大数据、云计算、物联网等新一代信息技术与制造业的结合，将驱动智能制造装备、工业控制系统、工业机器人、智能传感等领域的发展热潮。依托于国内的巨大市场以及大量资金的进入，我国与发达国家在这些方面的差距将进一步缩小，甚至有些处于领先。

环保产业已是连续第二年在本刊经济学家调查中居于投资热点前三位置。2017年调查得出的这一预判已得到现实印证。国家统计局数据显示，2017年前三季度我国生态保护和环境治理业的投资增速高达25%，超过全部投资增速17.5个百分点。

多位专家对《财经国家周刊》表示，中央经济工作会议在环保领域论述较多、政策具体、超出预期，会议重申将“污染防治”列为决胜全面小康三大攻坚战之一，并提出培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业，这些都将助推环保产业投资热情更加旺盛。

“严格的环保政策很可能将成为新常态，虽然一些污染行业、企业将面临关停，但同时也将给环保市场带来巨大的发展机遇，此消彼长，投资质量就得到了提升。”张立群说。比如，伴随2017年“河长制”的推出、水污染防治与垃圾处理全面实施PPP模式以及2018年环保税开征等改革，未来黑臭水体治理、环境监测设备、危废处置等领域都将迎来广阔的市场空间。

基础设施建设是相对传统的投资领域，但同样面临新特征。

“基建越来越承担起调解区域平衡的功能。”王军说，“推动欠发达地区、农村地区补短板，这样传统投资项目也能发挥出优化经济结构的作用。”

这一投资取向已体现在最新的政策安排上。2017年12月召开的全国交通运输工作会议显示，2018年我国将新改建农村公路20万公里，新增通硬化路建制村5000个，新增通客车建制村5000个。

值得注意的是，经济学家调查结果显示，乡村振兴领域的投资也获得了超过三分之一的经济学家认同。党的十九大作出了实施乡村振兴战略的重要部署， 2017年前三季度，我国农业投资同比增长16.2%，快于全部投资8.7个百分点，足见农业、农村相关领域的市场潜力。

一些专家认为，乡村振兴战略的提出很可能带来一些新兴概念的投资热。比如，特色小镇一词首次在中央经济工作会议出现，就连接起了乡村振兴、区域协调、生态文明与基础设施建设多个领域。

“特色小镇的产业小而强、机制小而活，能够广泛吸引社会资本参与。”国家发改委城市和小城镇改革发展中心冯奎表示，但同时要防止盲目发展、一哄而上。

在民生银行研究院院长黄剑辉看来，乡村振兴带来的空间并非仅局限于农业领域。“近年来我国农村市场发展迅速，特别是国产千元手机、国产SUV汽车等迅猛发展，市场占有率逐步提高，都是抓对了农村市场机遇。”黄剑辉说。

消费稳步升级

中央经济工作会议指出，我国形成了世界上人口最多的中等收入群体。

这样一个庞大的群体是支撑我国消费稳步提升的重要力量。中国银行国际金融研究所最新的报告指出，2018年消费稳定增长具备很多有利条件，第一条便是居民收入实现较快增长。

精准扶贫是许多农村居民提高收入水平、增加提升消费能力的关键。“中央经济工作会议提出打好扶贫攻坚战，与推动高质量发展密切相关。”谢亚轩认为，当前中国与平均收入水平差距最大的群体，就是尚待脱贫的农村贫困人口。贫困人口脱贫后消费边际倾向高，既为消费需求带来新的增长点，也能推动相关基础设施的投入，从消费和投资两端提升中国经济增长质量。

楼市的相对平稳，是释放消费活力的另一个因素。过去多年，快速上涨的房价饱受诟病，一大原因就是它对购房相关以外的消费形成了比较大的挤出效应。中央经济工作会议要求加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。2018年，房地产长效机制建立有望迈出实质性步伐。

《财经国家周刊》调查结果显示，对于2018年一线城市房地产市场价格，分别有47.14%、20%和30%的受访经济学家认为将稳中有降、与2017年持平及稳中有升。对于二三线城市房地产市场价格，则分别有40%、18.57%和28.57%的经济学家认为将稳中有降、与2017年持平及稳中有升。未来，若长效机制的建设能保楼市长期平稳，购房对消费的挤出现象有望得到扭转。

在这一系列因素的作用下，中国居民消费结构正在持续升级。调查结果显示，在消费增长热点榜单上，医疗保健、旅游、养老位居前三，分别获得69.57%、68.12%、37.68%受访经济学家的投票。教育与知识付费位居第四，也获得了超过三分之一的投票。

这四项在2017年经济学家调查的消费热点中，同样排名前列。伴随着消费升级，未来多年，服务消费都将成为消费增长重点。

值得注意的是，CPI中医疗、教育、文化、娱乐价格水平在过去一年的上升幅度，已明显超过CPI总体增速。国家统计局数据显示，2017年1月至11月CPI总水平比去年同期上涨1.5%，但医疗保健价格同比上涨6%，旅游价格同比上涨3.7%，与养老、育婴等密切相關的家庭服务价格同比上涨4.2%，教育服务价格同比上涨3.1%。

十九大报告指出，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。“价格信号是对十九大报告这样判断的充分印证，说明这些领域的需求十分强烈，而供给则有巨大的改善空间，将为我国带来源源不断的发展动力。”苏剑说。