当前国有企业境外投资风险控制分析

迟明丽

摘要：随着经济的快速增长，我国国有企业境外投资也得到了迅猛的增长，根据相关统计数字表明，我国国有企业境外投资逐年增加，投资所涉及的国家和地区也越来越广。在全球大型企业兼并案中，没有完全达到预期效果的居多，我国国有企业境外投资主要呈亏损状态。通过对大量的投资案例分析，发现投资风险主要在于法律、政治、经济利益及文化等各个方面的风险，导致我国国有企业境外投资利益受损。本文对我国国有企业境外投资风险进行了探究，并结合企业实际情况提出了有效的控制措施，以促进国有企业加强境外投资风险控制，确保境外投资成功。

关键词：国有企业；境外投资；风险；控制措施

为了进一步推进改革开放，我国国有企业大力推进“走出去”的战略，对外投资数量逐年增加。近些年，我国境外投资得到了快速的发展，但随着投资的增加也带来了更大的风险。本文主要针对当前国有企业境外投资的特点，对当前国有企业境外投资面临的主要风险，如违约风险、交易价值损失风险、外汇损失风险、并购后整合失败等风险进行深入分析与研究，提出采取的措施，明确战略目标、加强执行力度、增强风险预测和防范能力，进一步控制国有企业境外投资风险。

一、当前国有企业境外投资的特点

当前国有企业境外投资的特点主要表现在合作共赢、机遇与挑战并存、不同地域和行业的挑战不一等。随着经济全球化的发展，我国国有企业与东道国利益相关者越来越重视双方合作的重要性和盈利性。积极争取得到当地政府、经济、环境、文化等方面的支持，使我国国有企业在新技术领域等方面得到更广阔的市场渠道，增强了我国企业跨国运营的技能，加强了汲取外部资源的能力。随着国有企业境外投资的不断增强，有效促进了国有企业与东道国互利共赢，实现了一定程度的互利合作。虽然境外投资为国有企业的发展提供了更广阔的市场，但同时也带来了激烈的挑战。在我国经济进军国际市场步伐日益加快的情况下，大多数国有企业仍然存在很多不利的因素，诸如人力资源、管理经验等方面的不足，大大限制了其境外投资企业的发展。另外，参与境外投资的国有企业还面临着地域不同、所从事的行业也不同的局面，大大增加了企业对外投资管控的风险。

二、当前国有企业境外投资面临的主要风险

针对当前国有企业境外投资所面临的现状，主要存在以下几方面风险：

1.违约风险

在当前国有企业境外投资风险管理中，违约风险是最常见的风险，企业在投资过程中经常会受到一些不利因素的影响，比如商业或非商业的影响因素，造成延迟交易甚至导致违约的问题出现，增加了我国企业境外投资的成本。在跨境并购领域，曾经发生过一例比较大的商业违约事件，如力拓集团单方撕毁其中国铝业有限公司的增资协议，使我国当时最大的跨境并购案流产，造成次现象的主要原因是第三方假借国际政治原因干预交易，以及我国国有企业的境外投资被相关方直接介入而最终导致破坏。

2.交易价值损失风险

在我国国有企业境外投资的交易中，大多数交易实际购买价格高于国内价格，有的甚至比国外同行的交易价格还要高出许多。另外，并购标的估值定价与实际内在價值有很大差异，很容易引起交易价值损失风险发生，给投资者造成较大经济损失。

3.外汇损失风险

境外投资大多数情况都会涉及到外币资产，并且外币资产大多数情况下会以美元进行计价，外汇汇率变化具有不确定性的特点，汇率的变动将会给企业带来不可避免的外汇损失风险，而且随着美元汇率的变化，企业汇率兑换风险越来越严重。

4.并购后整合失败的风险

并购后的整合风险是国有企业境外投资将面临的最大风险，并购后需要改变管理结构，新的存续实体是否能满足新的框架管理需要是当前面临的主要风险。企业文化与当地社会文化、内外部的经营环境是否能够适应，也是企业并购是否成功的关键。

三、当前国有企业境外投资风险控制的有效措施

针对当前国有企业境外投资所面临的主要风险，国有企业要建立、健全：风险防范机构，积极应对风险，加以风险防范：

1.明确战略目标，具备对外投资的管理能力

面对国有企业境外投资的风险，应根据企业的发展战略，充分利用内部资源和外部数据进行分析与研究，制定符合企业发展的战略目标。作为境外投资国有企业，不仅要具备战略规划能力，还要拥有海外并购流程专业化管理的能力。因此企业在并购前必须全面分析行业的发展趋势，培养专业的管理人才，明确政策走向和消费趋势，制定清晰合理的境外并购战略和目标，采取有效的投资风险控制，确保并购后文化整合和经济效益成功。

2.加强执行力与监管力度

境外企业投资后，国有企业能否有效管理，其关键是并购战略是否有效执行，监管力度是否到位。因此，国有企业要具备识别交易风险的能力，不断完善尽职调查、商务谈判、审批等各个流程。通过建立有效的监管机制，制定详细具体的管理流程，来加强执行力度和监管力度，通过文化的交流与融合，轻松度过并购后整合的不适应，最终实现并购后的资源整合，实现合作共赢的目的。

3.增强风险预测和防范能力

密切关注国家与被投资企业所在国的政治关系，建立和完善相应风险应急机制，增强风险预测和防范能力，积极争取国家在融资、政策等方面给予大力的支持，同时也争取被投资企业所在国的政策优惠与支持，与东道国携手建立良好的合作伙伴关系，参与市场竞争，实现合作共赢。

四、结语

综上所述，随着改革开发的不断深入，我国逐步融入了世界经济体系，不但分享到了全球化果实，还促使国民经济的稳步增长。但通过有关统计数据表明，我国国有企业对外投资仍然面临不稳定的局面，面临着较大的经济风险。受国内外政治、经济等诸多因素的影响，国有企业境外投资要正确认识投资风险，建立健全风险应对机制，加强专业人才队伍培养，建立健全有效监督、管理机制，加强风险识别和预判能力，提高监督、执行能力，确保对外投资实现成功，利益得到保障。